В этот вечер пятницы — история о том, как сжечь больше $2 млрд, несколько лет выслушивать насмешки Уолл-стрит и в итоге снова стать миллиардером
Безумная математика Макса Левчина
Есть люди, которые после первого большого успеха начинают тихо жить на дивиденды собственной биографии. Но родившийся в Киеве в семье советских интеллигентов Макс Левчин всегда выбирал экстремальные маршруты.
В 2000 году 25-летний Макс сидел в дешевом отеле в Пало-Альто и обреченно говорил своей девушке (будущей жене), что это его финал в компании PayPal, сооснователем которой он являлся. Проект шел на дно, теряя на мошенниках по $10 млн в месяц при выручке менее $1 млн. Криминальные синдикаты из Восточной Европы грабили сервис быстрее, чем инвесторы успевали заливать раунды.
Вместо того чтобы нанять армию юристов, Левчин заперся в кабинете и полез в код сам. Он рос на рассказах деда-геофизика, учившего его нестандартному мышлению, и увлекался криптографией со школы. В итоге Макс с командой создали революционную систему обсчета рисков Gura, которая попутно подарила миру CAPTCHA — те самые искаженные буквы, которые доказывают, что вы не робот. Левчин спас PayPal, заработал на его продаже eBay $34 млн и навсегда закрепил за собой статус главного инженера «Мафии PayPal».
Через 12 лет он решил повторить этот трюк, но уже в планетарном масштабе. Так появился Affirm — сервис рассрочки «купи сейчас, заплати потом» (BNPL). Только цена личной самостоятельности в этот раз оказалась астрономической. За 10 с лишним лет Affirm накопил более $2 млрд чистых убытков.
Когда Affirm вышел на биржу, акции финтехов рухнули и Левчин на бумаге потерял статус миллиардера, а скептики на Уолл-стрит открыто смеялись над его бизнес-моделью. Но Макс, будучи заядлым велосипедистом, сохранял хладнокровие на такой непростой дистанции. Инвесторы, знавшие его фанатичную веру в цифры, верили ему. И совсем недавно математика наконец сошлась.
По итогам квартала, завершившегося в марте этого года, Affirm совершил тектонический сдвиг:
— $1 млрд — квартальная выручка компании.
— $100 млн — чистая квартальная прибыль (после многолетних убытков).
— $12 млрд — объем кредитов и платежей, проходящих через платформу за 3 месяца.
— $25 млрд — текущая рыночная стоимость Affirm
— $2,2 млрд — личное состояние Левчина по оценке Forbes, вернувшего его в клуб миллиардеров
В чем секрет? Левчин не искал «волшебную ИИ-модель» и не продавал красивый дизайн. Как истинный гик, он несколько лет строил скучную, но монументальную техническую «трубу». Из 2200 сотрудников Affirm более 800 — чистые инженеры. Они создали собственную платежную архитектуру и андеррайтинг, которые позволяют выдавать десятки миллионов рассрочек за секунды, удерживая просрочки ниже, чем у классических банков.
Главная идея Макса — сетевой эффект. Больше продавцов (от Amazon до Apple) привлекают больше покупателей. Больше покупателей генерируют гигантские массивы данных, которые делают систему оценки рисков точнее с каждым днем.
Конечно, Affirm всё еще идет по канату. Технология Левчина способна моментально просчитать, кому можно доверить деньги прямо сейчас, но ни один алгоритм в мире не знает, что случится с кошельком заемщика через полгода в нестабильной экономике.
Но Левчину не привыкать к риску. В конце концов, PayPal в 2000 году тоже казался историей, которая вот-вот закончится катастрофой.
В этом и есть одна из особенностей больших предпринимателей: иногда они способны очень долго смотреть на цифры, которые всем остальным говорят «пора заканчивать» и видеть в них совсем другое.
OZMAN
OZMAN в MAX
