Nvidia привлекает Goldman Sachs и крупнейшие инвестфонды к финансированию дата-центров на $500 млрд
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Инвестфонды Blackstone, BlackRock, Apollo Global Management, KKR, Brookfield Asset Management и инвестбанк Goldman Sachs, консолидируют $500 млрд финансирования в интересах Nvidia под инфраструктуру ИИ. В долг эти деньги получит не Nvidia, а ее клиенты: партнеры создадут для них «специализированные крупные пулы капитала по привлекательным ставкам», сказано в заявлении.
Подразумевается, что эти деньги помогут инвестировать в строительство дата-центров, включая покупку оборудования у самой Nvidia. Графические процессоры чипмейкера, пока что лучшее оборудование для ускорения ИИ-задач, остаются крупнейшей статьей расходов при строительстве дата-центров.
«Мы объединяем ведущих мировых поставщиков долгосрочного капитала, чтобы они независимо финансировали ИИ-инфраструктуру», — заявил гендиректор Nvidia Дженсен Хуанг. «Эти финансовые платформы помогут клиентам получить доступ к дефицитным вычислительным мощностям в большом масштабе и построить ИИ-фабрики, которые будут обеспечивать работу каждой отрасли и каждой страны в эпоху ИИ».
После сообщений о партнерствах акции Nvidia в понедельник закрылись снижением на 2,9%: инвесторы, вероятно, снова обратили внимание на риски «кругового финансирования» и зависимость будущего спроса на чипы от доступности кредита. Бумаги финансовых компаний двигались разнонаправленно. Сильнее всего выросла Apollo — на 3,6%.
Как это будет работать
По словам источника, знакомого с ситуацией, обеспечением по таким долгам станут вычислительные мощности. Финансирование будет оформляться через частные размещения, а также через облигации специальных компаний. Эти структуры смогут выпускать долг на десятки миллиардов долларов за раз, а затем сдавать вычислительные мощности клиентам Nvidia. По его словам, первые такие сделки могут выйти на рынок уже в ближайшие месяцы. Вычислительные мощности при этом считаются ликвидным активом: их можно перераспределить между разными покупателями, что снижает риски для инвесторов в долг.
Nvidia в отдельных случаях может поддерживать финансирование на сумму до 25% от конкретной сделки, написал Хуанг в посте в X.
Bloomberg в прошлом месяце сообщал, что Nvidia уже вела переговоры о предоставлении гарантий на сумму до $250 млрд, чтобы помочь OpenAI арендовать вычислительные мощности у дата-центра стоимостью $500 млрд и мощностью 10 ГВт, который дочерняя структура SoftBank — SB Energy — строит в Огайо. Такая сделка легко могла бы стать одной из крупнейших сделок Nvidia по финансированию клиента.
Почему это важно
На рынке все чаще говорят о «Bank of Nvidia» — неформальном названии модели, при которой компания поддерживает спрос на свои продукты не только технологиями, но и финансированием экосистемы вокруг них. По данным FactSet, в 2025–2026 годах Nvidia инвестировала в 66 частных компаний, и часть инвесторов уже задается вопросом, не лучше ли направлять этот капитал на выплаты акционерам.
«ИИ — не обязательно пузырь, но рынку нужна проверка реальностью через прибыль», — сказала Терри Спат из Zuma Wealth. «Мы очень оптимистично смотрим на способность ИИ генерировать прибыль. Осторожность у нас вызывает цена, которую инвесторы платят за этот рост».
Новая схема вряд ли снимет опасения по поводу «кругового финансирования», даже несмотря на то что в этом случае Nvidia привлекает через партнеров сторонний капитал. Компания остается в центре сложной сети инвестиций между облачными провайдерами, производителями чипов, ИИ-лабораториями и другими участниками рынка.
«По сути, они сделали продукт Nvidia дешевле, не снижая цены на GPU», — сказал Феликс Ван из Hedgeye Risk Management. Такая модель даст Nvidia дополнительный потенциал роста, если финансирование действительно поддержит спрос на ИИ-инфраструктуру, но одновременно делает производителя чипов более уязвимым в случае разворота цикла.
#аналитика@thebell_invest