Federal Reserve — September 2026

🕯 Ночью BTC пробил $79k и затем свалился обратно на $77k, потому что демократы отвергли предложенный республиканцами Clarity Act и представили свой проект закона. Шанс на принятие Clarity Act в 2026 году всего 15% Вернулся медведь из Bloomberg Майк Макглоун и пообещал BTC по $10k, если ФРС повысит ставку и запустит коррекцию на фондовом рынке.

✊ Нефть Brent по $107, а авиационное топливо в США подорожало на 61% за 10 недель – $4,35 за галлон Объявленное вчера Трампом энергетическое перемирие между Украиной и РФ оказалось лишь предложением для рассмотрения, а Иран опроверг заявления Дональда о желании заключить сделку.

🗽 Теперь и на Kalshi дают 51% на победу демократов в Сенате, что будет означать полный контроль над Конгрессом Трамп ответил повторением обещания заплатить каждому взрослому американцу по $5k, если республиканцы выиграют выборы.

👼 Глава Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что не допустит замедления ИИ. Сделано это было во время телефонного разговора с Трампом по громкой связи во время выступления на All-In Summit Подробный разбор истории про угрозу и замедление ИИ ждет вас на YouTube, ответим на все ваши вопросы в комментариях под видео: https://youtu.be/Ea7X_5yPirg 😮

Главное к открытию вторника (15.09):

👉 Значение индекса ЖиС: 53 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

США 📍 14 сентября Dow Jones снизился на 0.29%, до 52 421.20 пункта, S&P 500 - на 0.48%, до 7 619.98 пункта, Nasdaq - на 0.56%, до 26 186.41 пункта. 📍 Индекс полупроводников потерял 5.9%, CrowdStrike выросла на 13.9%.

Азия 📍 Nikkei 225 почти не менялся, Kospi и Hang Seng снижались на 0.6%, Shanghai Composite - на 0.2%. 📍 Промышленное производство Китая выросло на 5.2% г/г. Розничные продажи прибавили 0.4% при ожидании 0.8%. Европа 📍 STOXX 600 снизился на 0.5%, до 635.99 пункта. Технологический сектор потерял 2.1%.

Россия 📍 Индекс Мосбиржи вырос на 3.51%, до 2 361.08 пункта, РТС - на 3.41%, до 881.93 пункта. Утром IMOEX2 снижался на 0.7%. 📍 Профицит текущего счёта за январь-июль вырос в 1.6 раза, до $33.9 млрд.

Ставки и политика ЦБ 📍 Доходность 10-летних US Treasuries достигала 5.02%, максимума с 2007 года. Вероятность повышения ставки ФРС 16 сентября оценивается в 90%. 📍 Рынок ждёт повышения ставки Банка Японии до 1.25%. Доходность 10-летних облигаций страны достигла 3.03%. 📍 Рынок закладывает 47 б.п. повышения ставки Банка Англии до конца 2026 года. Ставка Банка России - 14%.

Конфликты и геополитика 📍 Brent росла на 1.2%, до $106.96, WTI - на 1.3%, до $102.68. 📍 Переговоры стран Персидского залива с Ираном отложены. Судоходство через Ормузский пролив остаётся ограниченным.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

⏰ Доброе утро! 15 сентября

🔹 Планы на сегодня

— МТС: совет директоров рассмотрит стратегию развития на 2027–29 гг.

🔹 Сбор заявок на облигации

— «Нацпроектстрой», срок — 2 года 6 месяцев, купон — до КС* + 4,5% годовых.

— «Нацпроектстрой», срок — 3 года, доходность к погашению — до 19,2% годовых.

— «Синара-ТМ», срок — 3 года 6 месяцев, купон — до 17,75% годовых.

— «Директ Лизинг», срок — 5 лет, амортизация, купон — до 26,5% годовых.

*КС — ключевая ставка Банка России (сейчас 14%)

🔹 Обзор новостей

— Доходности 10-летних гособлигаций США превысили 5% годовых. Это на 1 п. п. выше, чем было до начала войны с Ираном. Вызванный конфликтом рост цен на углеводороды выливается в инфляцию, заставляя мировые центробанки ужесточать политику. На прошлой неделе ставку на 25 б. п. повысил ЕЦБ. Вероятность повышения ставки ФРС США на завтрашнем заседании превышает 90%. Это оказывает давление на динамику фондовых индексов (S&P 500 — 0,4%) и цены на золото ($4300 — минимум за месяц).

— Россия вводит запрет на экспорт серной кислоты до конца 2026 года. Это должно помочь обеспечить сырьём промпредприятия, включая производство минеральных удобрений. Рост затрат на серу не позволил «ФосАгро» во 2-ом квартале 2026 года показать сильные финансовые результаты, несмотря на взлёт цен на удобрения. Ожидаем улучшения рентабельности в 3-ем квартале.

— Рост розничных продаж в Китае в августе замедлился до 0,4% г/г — меньше консенсуса. Промпроизводство, напротив, ускорилось до 5,2% г/г — выше ожиданий. Налицо дисбаланс между сильным предложением и относительно слабым внутренним спросом.

☕ Мысли с утра

Сегодня Минфин РФ должен анонсировать завтрашние аукционы ОФЗ. И в этом есть интрига. С одной стороны, завтра погашается ОФЗ 26219. Инвесторам начислят более ₽300 млрд, которые Минфин РФ был бы не прочь получить обратно. С другой стороны, доходности длинных ОФЗ вновь выросли до 16,2% годовых — это уровни начала июля, когда ведомство взяло паузу в привлечении новых заимствований, ожидая нормализации рынка. Компромиссом могло бы стать предложение относительно коротких бондов (26237, 26228, 26251). Опцией также остаётся размещение флоатера ОФЗ 29030 в объёме до ₽500 млрд.

#МыслиСУтра

Мы в МАХ 💚

Рынки (главное)

Ключевые тенденции на российском и мировом рынках акций и облигаций

Облигации

✔️В минувшую пятницу ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, что в целом соответствовало ожиданиям рынка. Однако сигнал от регулятора был скорее негативный. Во-первых, на пресс-конференции Набиуллина сообщила, что предметно обсуждался только вариант сохранения ставки, а смягчение ДКП по существу даже не рассматривалось. Во-вторых, ЦБ повысил оценку устойчивой инфляции с 4–5% до 5–6%.

Что это означает? Если ранее рост цен на топливо и другие связанные с этим факторы рассматривались как временные, то теперь регулятор отмечает их перенос в устойчивые компоненты инфляции. В этом случае требуется более жесткая ДКП и более длительный период высокой ставки. Проявляется и дополнительный проинфляционный фактор – ускорение кредитования, прежде всего корпоративного. Хотя розничное кредитование остаётся довольно слабым (за исключением ипотеки).

✔️Тем не менее полагаю, что потенциал дальнейшего снижения ставки сохраняется. До конца года остаются два плановых заседания (23 октября и 18 декабря). Пока рискну предположить, что оба этих заседания закончатся умеренным снижением и ставка к концу года будет находиться на уровне 13–13,5%. Разумеется, при условии отсутствия резкого ухудшения макроданных. Более существенное смягчение без изменения геополитической ситуации выглядит маловероятным, т.к. высокие государственные расходы на СВО и пр. продолжают поддерживать совокупный спрос и осложняют работу ЦБ.

✔️На этом фоне короткие ОФЗ торгуются с доходностью в районе 13%–14%. Доходность более длинных бумаг доходит до 16,5%. Доходность корпоративных фиксов эмитентов с рейтингом ААА находится в среднем в диапазоне 14,5–16,5%.

Актуальная ставка размещения БПИФ «Денежный рынок» (AKMM) = 14,2%. Ставка размещения БПИФ «Денежный рынок Юани» (АКМС) = 1,05%. В обоих случаях указана «грязная» доходность (т.е. она не учитывает комиссии).

Рекомендации: если рассматривать защитную стратегию (фокус на высокую ставку прямо сейчас), рекомендую БПИФ «Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном» (AKFB). За счёт того, что фонд инвестирует в надёжные корпоративные флоатеры, он обеспечивает дополнительный спред к ставке ЦБ. Риск снижения цены самих облигаций при длительном удержании жесткой ДКП минимален, а доходность фонда остаётся высокой (+16,6% за год).

Если рассматривать стратегию на перспективу снижения ставок, рекомендую БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (AKMB), если цель в максимальном увеличении капитала на горизонте от двух лет, либо ОПИФ «Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода», если важен регулярный денежный поток.

Акции

✔️Российский рынок акций продемонстрировал разворот к росту после полугодового падения, обновив трёхмесячные максимумы. Индекс Мосбиржи держится выше 2360 пунктов (на момент подготовки поста). Главными триггерами стали геополитические сигналы (в частности, заявления Трампа о достижении предварительного «энергетического перемирия» между Москвой и Киевом) и продолжающийся подъём нефтяных котировок.

✔️Цены на Brent превысили $105 за баррель из-за новых нарушений логистики в районе Персидского залива. Напомню, что до начала американо-иранского конфликта через Ормузский пролив проходило около 15 млн баррелей нефти в сутки без учёта нефтепродуктов. После его фактического закрытия Саудовская Аравия перенаправила часть поставок по нефтепроводу к порту Янбу в Красном море. Это позволило частично компенсировать ограничения и сдержать рост нефтяных цен.

Однако в конце прошлой недели работа важнейшего нефтепровода к Янбу была приостановлена в результате скоординированной атаки беспилотников. По предварительным оценкам отраслевых экспертов, на ликвидацию последствий уйдёт от 3 до 6 недель. На время ремонта возможен лишь частичный запуск трубы с минимальной пропускной способностью. До остановки по нефтепроводу проходило порядка 3–4 млн баррелей в сутки, теперь почти весь этот объём выпадает из текущей логистики.

Всё больше проявляется дополнительный риск, связанный с Баб-эль-Мандебским проливом. Хуситы заявляют о возможности блокировки судоходства в этой точке. В отличие от Ормузского пролива, Баб-эль-Мандебский можно обойти. Существует альтернативный маршрут через Суэцкий канал в обход Африки, но это увеличивает расстояние почти втрое и создаёт дополнительную устойчивую премию в цене нефти.

В таком сценарии Brent может оставаться выше $100 за баррель продолжительное время. При таком уровне цен и курсе около 85 рублей за доллар наши оценки предполагают потенциал роста российских нефтяников более чем на 50%. На фоне этого инвесторы позитивно реагируют на заявления Трампа о возможном прекращении ударов по российской нефтеперерабатывающей инфраструктуре.

Дополнительный фактор поддержки – предстоящие промежуточные дивиденды, в том числе нефтегазовых компаний (Татнефть, Газпром нефть, НОВАТЭК). Ключевой риск в акциях, по сути, тот же, что и в облигациях – параметры бюджета в части структурного дефицита на фоне продолжающейся СВО и прочих госрасходов, что, вероятнее всего, повлечёт за собой большую жёсткость ДКП.

Рекомендации: на фоне разворота к росту на геополитических новостях и дорогой нефти, покупка рынка акций вновь стала актуальной тактической идеей. Базово рекомендую здесь БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые акции» (AKME). В подобные периоды активное управление позволяет значительно опережать индекс Мосбиржи. В качестве альтернативы можно рассмотреть БПИФ «Управляемые акции с выплатой дохода» (AKIE), если цель зайти в акции, не теряя регулярного рублевого кэшбэка.

Глобальный рынок

✔️Главная тема недели – заседание ФРС, проходящее на фоне ускорения инфляции. Решение по процентной ставке и обновленные макроэкономические прогнозы будут опубликованы завтра (16 сентября) в 21:00 по московскому времени.

Рынок практически полностью закладывает повышение ставки ФРС на 25 б.п. При этом после первого повышения может начаться более продолжительный цикл ужесточения. Доходность 10-летних Treasuries находится около 5%.

В таких условиях в качестве базовой экспозиции можно выбрать фонд IVV на S&P 500: корпоративная прибыль остаётся сильной, а широкий индекс снижает риск ошибки в выборе отдельного эмитента. Покупаем не как агрессивную ставку на расширение мультипликаторов, а как core exposure на рынок США при сохранении роста прибыли.

#Рублёвые_облигации #Российские_акции #Глобальные_рынки

Highlight Clip: Arthur Hayes: Japan's Capital Repatriation Could Become a Catalyst for Global Capital Reallocation

Arthur Hayes: Japan's Capital Repatriation Could Become a Catalyst for Global Capital Reallocation

On September 8, 2026, BitMEX co-founder Arthur Hayes said in an interview with The Rollup that Japan has long used yen carry trades to allocate large amounts of capital to overseas assets. If Japanese policy shifts, pension funds and other institutions could sell overseas assets, convert the proceeds back into yen, and invest the funds in Japanese government bonds, domestic companies, and real estate. He said that once this capital repatriation process is fully underway, it would be difficult to stop, potentially strengthening the yen while forcing the Federal Reserve to provide liquidity through repurchase agreements.

Wu Blockchain cautioned that Arthur Hayes’ historical track record for market predictions has been relatively inaccurate and that his views are often subject to change. It recommends focusing on his analytical framework rather than his specific price and timing predictions. — link

⚡#НОВОСТИ 15.09.26⚡

🥶 Основатель #MakerDAO отказался от всей прибыли, полученной от длинных позиций по нефти, и увеличил свой портфель еще на 2 миллиона💵.

😈 #Goldman Sachs по-прежнему ожидает, что #ФРС снизит процентные ставки дважды в этом году, при этом следующее снижение произойдет в июне.

😎 Министры энергетики стран #G7 проведут видеоконференцию; США настаивают на высвобождении от 300 до 400 миллионов баррелей сырой нефти.

👁 Компания #Circle выпускает 100 миллионов #USDC в сети #Ethereum.

👻 Сотрудник #Binance France и его семья в настоящее время находятся в безопасности и активно сотрудничают с правоохранительными органами.

🎼 Эйлин Гу присоединится к компании #Benchmark в качестве старшего инвестиционного менеджера.

🃏 Положения о #DeFi в законопроекте о структуре криптовалютного рынка сопоставимы с мерами слежки предусмотренными в Законе о борьбе с терроризмом.

👻 Генеральный директор #Kalshi: Смерть не будет учитываться в качестве условия урегулирования; рынок прогнозов, связанных с Хаменеи, будет урегулирован на основе цены сделки до его смерти.

😄 Компания #Manadia, поставщик инфраструктуры для экосистемы #AurumX, привлекла 7 миллионов💵 начального финансирования.

😡 #SEC одобрила заявку #Trump Media по созданию биткоин-резерва.

👀 #OpenAI: Проблема с интерфейсом командной строки #CodeX

🍄 Компания #Aon тестирует совместно с #Coinbase и #Paxos использование #USDC и #PYUSD для оплаты страховых взносов.

💀CRYPTOPUNK💀

☕️ Новости за утренним кофе 15.09.2026

▪️ IMOEX +13,5% за 4 недели, закрепился выше 2270 п., пробит годовой даунтренд ▪️ Нефть Brent до $109, IMOEX +3,51%; лидеры — Роснефть +7,83%, Газпром +5,71% ▪️ ЦБ РФ сохранил ставку 14%, повысил оценку устойчивой инфляции до 5–6% ▪️ ЦБ вводит надбавки к коэффициентам риска по облигациям с 15 октября ▪️ 84% российских компаний повысили цены в 2026 г., 37% готовят рост до конца года ▪️ Инвестиции в основной капитал РФ упали на 9,9% за 1П2026, прогноз по году -5–7% ▪️ Сбербанк предупредил о рисках для дивидендов из-за требований ЦБ к капиталу ▪️ Волатильность рубля выросла: диапазон доллара в августе составил 79,46–85,95 руб. ▪️ Госсовет Бельгии отменил отказ БКС-банку по разблокировке активов в Euroclear ▪️ ФРС, вероятно, повысит ставку: доходность 10-летних UST превысила 5% впервые с 2023 года ▪️ Индекс цен на алмазы в августе достиг исторического минимума — угроза для АЛРОСА ▪️ США включили ВТБ в иранскую санкционную программу OFAC

🟡 Золото — $4345, Доллар — ₽84.6, Нефть — $107.4, Bitcoin $77567

Если дайджест был вам полезен?👍

🇰🇿 В Казахстане тестируют стейблкоин KZTg на TON!

🔔 В Казахстане запустили тестирование нового стейблкоина KZTg на блокчейне TON, и самое интересное, что проект проходит в рамках специальной программы Национального банка, но сам токен выпустила частная компания — поэтому считать его государственным стейблкоином неправильно.

💱 Стоимость KZTg привязана к тенге по курсу 1:1, и разработчики заявляют, что каждый выпущенный токен обеспечен реальным тенге в резерве.

Сейчас Нацбанк будет наблюдать за экспериментом и оценивать, насколько такая модель жизнеспособна, так что пока это именно тестовый проект, поэтому говорить о его дальнейшем развитии или полноценном запуске ещё рано.

✔️ Другие новости:

🟠 Доходность 10-летних Treasuries США достигла 5,01% – максимум с октября 2023 года.

🟠 Саудовская Аравия закрыла ключевой нефтепровод East-West после атаки дронов – он транспортировал до 5% мировых поставок нефти.

🟠 OpenAI не проведет IPO в 2026 из-за опасений по безопасности ИИ. А что там на самом деле произошло, рассказали в новом видео на Ютуб.

🟠 Nvidia ведет переговоры об инвестиции до $10 млрд в IPO Anthropic – компания хочет привлечь до $100 млрд при оценке около $2 трлн.

🟠 Goldman Sachs и JP Morgan ожидают повышения ставки ФРС на 0,25% на заседании 16 сентября – рынки дают вероятность роста ставки в 90%.

🟠 BitMine за неделю купила 27 180 ETH, а Strategy не покупала BTC вторую неделю подряд и потратила $139,3 млн на выкуп 1,42 млн STRC.

🟠 18 генпрокуроров штатов США призвали Конгресс отклонить Clarity Act перед ключевым голосованием в Сенате.

🟠 Microsoft установила лимиты для новых ИИ-моделей, Palantir и Nvidia ограничивают использование ИИ-моделей от Anthropic и OpenAI из-за опасений за конфиденциальность данных.

🟠 Акции SoftBank упали на 10% на фоне роста цен на нефть и опасений по безопасности ИИ.

❤️   ❤️    ❤️

Купить: |⭐️ Звёзды |💎 GRAM | ↗️ Фьючерсы| 🥳 Торговать мемы| | ♠️ Казино|

📈 MARKET OPENING UPDATE — 15 SEPTEMBER

🇮🇳 GIFT NIFTY संकेत दे रहा है Positive Opening के हालांकि सोमवार को Indian markets holiday के कारण बंद रहे, लेकिन GIFT Nifty में तेजी से आज Sensex और Nifty की positive शुरुआत के संकेत मिल रहे हैं।

🔹 GIFT Nifty — शुरुआती संकेतों में करीब 100 points की बढ़त, जिससे domestic market में positive opening की उम्मीद।

🛢 Crude Oil — International crude prices $106 per barrel के ऊपर बनी हुई हैं। Oil prices में मजबूती market sentiment के लिए चिंता का factor बनी हुई है।

🇺🇸 US Federal Reserve Meeting — Investors की नजर इस सप्ताह होने वाली US Fed meeting पर है। Rate cut को लेकर उम्मीदें बनी हुई हैं, लेकिन elevated oil prices inflation outlook को लेकर optimism को सीमित कर रहे हैं।

🌏 Global Cues — Asian markets में mixed trend के बीच investors US Fed के rate decision और global inflation signals पर नजर रख रहे हैं।

📌 आज बाजार में GIFT Nifty, crude oil prices और US Fed meeting से जुड़े संकेत अहम रहेंगे।

📰 Source: Moneycontrol

💸 ЧТО БУДЕТ С БИТКОИНОМ, ЕСЛИ ФРС ПОВЫСИТ СТАВКУ?

Главный вопрос перед заседанием ФРС — что произойдет с Биткоином, если ставку всё-таки поднимут?

Думаю, что катастрофы не будет.

Базовый негативный сценарий в таком случае — движение к 71000-69000.

К 66000-64000 - исключать бы не стал, но такой вариант выглядит куда менее вероятным.

Ниже 64К вряд ли.

При этом есть ещё один фактор, который может полностью изменить реакцию рынка.

Завтра могут принять CLARITY Act, и там уже много чего согласовали. Если это произойдёт, позитив от регуляторных изменений способен частично или полностью компенсировать негатив от решения ФРС.

В таком случае Биткоин может вообще не уйти ниже зоны 76000-74000.

Худший для рынка вариант выглядит иначе.

Проблемой будет не столько само повышение ставки, сколько сигнал о том, что ФРС собирается повышать её и дальше.

Тогда индекс доллара может уйти к 101, а фондовый рынок — получить серьёзное движение вниз.

Для крипты это уже значительно более неприятный сценарий.

До заседания ФРС ожидаю Биткоин в прежнем диапазоне:

76000-74000 снизу. 82000-83000 сверху.

А вот после решения ситуация должна стать намного интереснее.

Думаю, до конца этой недели из диапазона мы выйдем.

И здесь особенно важен сценарий выхода вверх.

Если рынок получает позитивный сигнал и Биткоин пробивает верхнюю границу, капитал может начать активнее перетекать в крупные альты.

В таком случае ETH, HYPE и LINK могут существенно обогнать Биткоин по динамике.

Поэтому сейчас важнее не пытаться угадать одну свечу после заседания, а следить за тем, какую из границ диапазона рынок сможет пробить и удержать.

Именно это и даст понимание следующего движения.

📝 AI внутри l 💴 Криптоарбитраж Pro

Сентябрьское FOMC: консенсус на +25 б.п.

Послезавтра 16 сентября ФРС принимает решение по ключевой ставке. После пятничного CPI рынок и экономисты почти единогласно ждут повышения на 25 б.п. Это будет первое повышение более чем за 3 года с июля 2023 года. Не стоит недооценивать значимость этого действия - повышение ставки означает повышение стоимости кредитов, укрепление доллара и потенциальное снижение акций и рисковых активов (на акциях настоящая бычка, в крипте ее конечно рассмотрели не все).

На Polymarket событие на ключевую ставку самое ликвидное регулярное макро-событие ($150М+ проторговано на сентябрь). Ссылка на событие polymarket.com/event/fed-decision-in-september-762

Сутки назад набрали позицию по 25 bp hike на 77–78¢. В ДАО сейчас уже приятные ~10% прибыли, ждем полную реализацию в +30% за 3 дня.

Макро-ставки на таких рынках - одни из самых чистых и предсказуемых. Сентябрь - время плотного ворка. Лето традиционно было периодом затишья, сейчас видно как возвращается активность и ликвидность. Такие окна не пропускаем. Работаем🤝

🔗 USDT | КУС | Прокси | VPN | ИИ

Будемо рости далі? Polymarket каже, що так 👀

Криптани, попереду реально цікавий тиждень. На Polymarket вже активно закладаються в позитивний сценарій, але подій буде стільки, що ринок можуть латати нормально в обидві сторони 🌚

Вже завтра маємо процедурне голосування по CLARITY Act — ще один крок до нормальних правил гри для крипти в США. Шанси на Polymarket за декілька днів виросли приблизно з 17% до 33%.

А головний двіж буде в середу — рішення ФРС по ставці. І тут я б дивився не стільки на саме підвищення, скільки на те, що скажуть далі. Одне підвищення і пауза — це одна історія. Натяк на серію підвищень — зовсім інша….

Плюс того ж дня Circle запускає Arc Mainnet, а в пʼятницю ще й рішення Банку Японії, де також чекають підвищення.

Тому особисто я зараз більше дивлюсь не на самі новини, а на реакцію ринку. Якщо всі чекають негативу, а BTC на ньому перестає падати й проливи швидко викуповують — для мене це значно цікавіший сигнал, ніж будь-які прогнози.

Коротше, цей тиждень багато чого покаже. Поки без геройства з плечами, дивимось куди нас повезуть 🫡

🏛 Базовая инфляция в США разогрелась: ФРС под давлением

Данные по инфляции за август оказались выше ожиданий: базовый индекс потребительских цен (Core CPI) вышел горячим, что усилило ожидания повышения ставки ФРС.

По данным CME FedWatch, рыночная вероятность повышения ставки достигла 90%. Более жёсткая монетарная политика традиционно создаёт давление на рисковые активы, включая криптовалюты, однако конкретные последствия для рынка пока остаются неопределёнными.

Источник

Trade on Binance

👍👍👍👍👍👍👍👍Чем опасны «вертолетные деньги» и в каком случае они могут помочь экономике

Руководитель программы «Цифровая экономика» Института мировой экономики и бизнеса РУДН Софья Главина в авторской колонке специально для «Суверенной экономики»:

Трамп пообещал выплатить по $5 тыс каждому совершеннолетнему американцу в случае победы республиканцев на промежуточных выборах в ноябре. На это уйдет примерно $1,2 трлн (около 4-5% ВВП США).

Основная проблема так называемых «вертолетных денег» связана с самим механизмом денежной массы. Прямая раздача средств населению неизбежно ее расширяет, а увеличение предложения денег снижает их покупательную способность эквивалентно росту цен. То есть вместо реального роста производства такая мера чаще всего просто разогревает инфляцию. Самое опасное, что эффект этих действий заранее неясен: они могут дать краткосрочный экономический бум, но в долгосрочной перспективе оказать негативный эффект. При этом люди могут отложить полученные деньги или использовать их для погашения долгов, из-за чего экономика не получит ожидаемого стимула.

Анонсированные Трампом выплаты на фоне текущей экономики США — с инфляцией около 2–3% и практически полным трудоустройством — вряд ли способствуют росту производства. Скорее всего, они просто разгонят цены. Главный вопрос — откуда возьмутся деньги. Это может быть, к примеру, рост госдолга или покупка облигаций ФРС. Оба варианта в долгосрочной перспективе равносильны эмиссии. Увеличившийся дефицит может привести к росту доходности гособлигаций и давлению на доллар.

Кроме того, это дополнительно подрывает институциональную функцию и независимость ФРС и позволяет правительству монетизировать дефицит «без каких-либо ограничений», что чревато злоупотреблениями. Вертолетные деньги сильно упрощают финансирование бюджета печатным станком, минуя контроль законодательного органа.

Российская экономика существенно меньше американской и имеет другие особенности. В первую очередь более высокую инфляцию, чем в США, и существенно более низкую денежную массу. При подобных данных эквивалентная персонифицированная выплата (сотни тысяч рублей на человека) потребовала бы эмиссии на сотни триллионов, что однозначно спровоцирует резкий рост инфляции и ослабление рубля. При этом потребительский спрос в РФ сейчас далеко не подавлен. Поэтому аналогичный «денежный дивиденд» в России скорее приведет к переизбытку рублевой ликвидности, обесцениванию накоплений и дальнейшему ускорению роста цен.

Считается, что вертолетные деньги могут сработать, когда экономика находится в сильном спаде или дефляционной ловушке. Если реальный ВВП значительно ниже потенциала и инфляция очень низка, то массовая раздача наличности действительно может поднять потребление без немедленной инфляции. Теоретики отмечают, что при выполнении ряда условий («вечная» эмиссия денег, нулевая ставка) существует такая политика, которая всегда стимулирует совокупный спрос.

Близкие к этому меры вводились после кризиса 2008–2009: США и многие страны раздавали налоговые чеки и выплаты населению, которые хоть и финансировались долгом, но временно оживили спрос на фоне высокой безработицы. Согласно исследованиям, эти выплаты действительно несколько выпрямили падение потребления (помогли краткосрочному росту ВВП), поскольку население понимало, что денег больше не будет. В условиях полностью или близко к нулевой процентной ставки такой «чек» действует аналогично налоговой скидке и может подтолкнуть экономику к выходу из ямы.

В то же время однозначного «безопасного» объема денег не существует: многое зависит от состояния экономики. Общий критерий — соотношение дополнительного спроса к свободным мощностям и инфляции. Если дополнительная эмиссия (в процентах от ВВП) меньше текущего разрыва между потенциальным и фактическим ВВП, то она теоретически может быть поглощена без сильного ценового давления.

#АвторскаяКолонка

Подписывайтесь на Суверенку в MAX.

Золото на бирже опустилось ниже $4,3 тыс. за унцию впервые с начала августа

Декабрьский фьючерс на золото на бирже Comex 14 сентября упал ниже психологической отметки в $4,3 тыс. за тройскую унцию — впервые с 7 августа. По состоянию на 16:34 мск драгметалл скорректировался до уровня $4,313 тыс., потеряв 2,16% стоимости.

Снижение наблюдается по всему комплексу промышленных и драгоценных металлов:

* Серебро: дешевело на 2,66%, торгуясь на уровне $63,45 за унцию. * Платина: снижалась на 1,87%, до $1,76 тыс. за унцию.

Среди основных причин падения аналитики называют ожидание повышения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США. Решение по ставке будет принято 16 сентября. Укрепление доллара и рост доходности казначейских облигаций традиционно оказывают давление на золото, так как увеличивают привлекательность безрисковых вложений и стоимость хранения металла, не приносящего купонного дохода.

U.S. 10-Year Treasury Yield Hits 5.012%, Highest Intraday Level Since 2007, as Oil Surge Fuels Inflation Fears

WSJ data showed the U.S. 10-year Treasury yield rose as high as 5.012% on Monday, its highest intraday level since 2007, as rising oil prices intensified inflation concerns and fueled a selloff in Treasurys. Brent crude briefly approached $110 a barrel amid heightened Middle East tensions. The Nasdaq fell about 1% in early trading as AI safety concerns weighed on technology stocks, while investors awaited the Federal Reserve’s rate decision on Wednesday. — link

✅ На открытии американская фонда потеряла $600 млрд из-за заявлений о замедлении ИИ. Но Трамп опроверг эту историю, и половину просадки S&P 500 и Nasdaq уже выкупили.

Также Трамп включил режим миротворца: объявил энергетическое перемирие между Украиной и РФ и заявил, что Иран очень просит сделку и Дональд над ней думает 🤥

События понедельника:

🔸 Доходность 10-летних Treasuries США достигла 5,01% – максимум с октября 2023 года

🔸 Саудовская Аравия закрыла ключевой нефтепровод East-West после атаки дронов – он транспортировал до 5% мировых поставок нефти

🔸 OpenAI не проведет IPO в 2026 из-за опасений по безопасности ИИ. А что там на самом деле произошло, рассказали в новом видео на Ютуб 📕

🔸 Nvidia ведет переговоры об инвестиции до $10 млрд в IPO Anthropic – компания хочет привлечь до $100 млрд при оценке около $2 трлн

🔸 Goldman Sachs и JP Morgan ожидают повышения ставки ФРС на 0,25% на заседании 16 сентября – рынки дают вероятность роста ставки в 90%

🔸 BitMine за неделю купила 27 180 ETH, а Strategy не покупала BTC вторую неделю подряд и потратила $139,3 млн на выкуп 1,42 млн STRC

🔸 18 генпрокуроров штатов США призвали Конгресс отклонить Clarity Act перед ключевым голосованием в Сенате 🕔

🔸 Microsoft установила лимиты для новых ИИ-моделей, Palantir и Nvidia ограничивают использование ИИ-моделей от Anthropic и OpenAI из-за опасений за конфиденциальность данных

🔸 Акции SoftBank упали на 10% на фоне роста цен на нефть и опасений по безопасности ИИ

🔷 Курсы:

🥇 Bitcoin – $78 760 (↑1,92%) 🤔 S&P 500 – 7 641 (↓0,20%) 🕙 USD/RUB – 84,88 (↑0,91%) 🕖 USD/UAH – 44,61 (↑0,19%) 🌉 Золото – $4 315 (↓0,77%) 📦 Oil Brent – $105,85 (↑1,51%)

Спонсор дайджеста: Telemetrio 🔧 – вся аналитика Telegram в одном месте

@Coin_Post

🛢️ Трамп проглотил нефтяной крючок? Это может стать развязкой...

Вы знаете, я прям смотрю с замиранием сердца на то, свидетелями какой сложной и интригующей экономической конструкции мы стали.

В нее завязаны ВСЕ.

От Трампа и ФРС США до кураторов Зеленского. От Ирана до заправки около вашего дома.

Распутать этот клубок - дело неотложной важности.

Вывод подскажет будущее ближайших нескольких месяцев, которое влияет на нас лично.

Вчера Дональд Трамп сделал предопределяющее заявление с двойным дном...

В эфире FOX он сказал, что Mr.Zelensky стоит прекратить выводить из строя производство дизельного топлива в России.

Так как это создает дефицит дизеля, и это НЕ связано с Ближним Востоком (мой комм: ага, ваще никак!), а связано с действиями Украины. И поэтому они поговорили с Зеленским.

Суть глубже.

США застряли в Иране, и ситуация там печальная. И неважно, кто там и как стреляет.

Это упирается во власть и деньги, а деньги там могут пошатнуть власть.

Почему?

Нефть прямо сейчас стоит выше $100. Дизель на заправке в США стоит $1,65 за литр. Это самая высокая цена за всю историю. (хороший 95-ый стоит $1,37, знаю, интересно)

Это все не дает ФРС США снизить ставку.

Там скоро заседание, и сейчас наиболее вероятно повышение ставки.

По-житейски это так:

Американец приезжает на заправку, охает от цен, а потом охает от цен в магазине - fuck, инфляция. Тем временем ФРС США собираются повышать ставку для борьбы с ней, поэтому его предприятие может сократить штат - кредит дорогой.

И в этом всем КТО-ТО ВИНОВАТ.

Трамп нашел виновного для всех бед Америки. Теперь это Зеленский.

Единственное, что он может сделать полезного для Трампа - это остановить нападки на нашу гражданскую, в особенности топливную, инфраструктуру.

Для нас тоже полезно, а коли виновник нужен, думаю Трамп его продавил.

Здесь остановится большинство. Но картина куда интереснее.

Вернемся к конфликту в Иране.

Изначально я верно спрогнозировал его начало в деталях с помощью продвинутых инструментов для вас.

После мой тезис о том, что в конфликте за Ормуз может выиграть только Россия, хорошо пошел в отраслевых СМИ и…

Это реально оказалось так.

Вот данные Минфина. Мы хорошо зарабатывали на дорогой нефти. У нас структурный профицит дизеля (исторически делаем примерно х2 от потребления)

Понимая, что это быстро не пройдет, мы в Клубе по пути заработали на отсутствии движения кораблей в Ормузе. Они по-прежнему особо не ходят.

Дальше произошел виток эскалации.

Но то ли по случайности, то ли на Западе это кому-то не понравилось, и Зеленский начал вредить нашей гражданской инфраструктуре.

Меры для стабилизации нашего рынка не заставили себя ждать.

Экспорт дизеля был остановлен. Экспорт светлых нефтепродуктов был остановлен.

Затем произошел занимательный факт. Ситуация, буквально закольцевалась!

Трамп был пойман на нефтяной крючок.

Из Ирана не уйдешь. Нефть дорогая. На мировом рынке изначальный дефицит гасили значимой частью общемировых запасов.

Экономика США может развернуться к повышению ставки.

Это ставит под вопрос выборы и позиции республиканцев, а также Трампа лично.

Что из этого следует?

Учитывая цены на дизель в США (а это доставка, аграрии и тд.) и ожидания по решению ФРС США, проблема есть, и немаленькая.

Тут проглядываются интересные идеи в активах на фоне возможного падения - об этом поговорим в Клубе.

США интересно додавить Украину на отсутствие ударов по нашей энергетике, а из Зеленского рисуют причину американских бед.

Это делает вероятным дальнейшее нивелирование нашего топливного кризиса (проехал по стране 2800км, понимаю теперь лучше).

Итого: - Может позитивно повлиять на доходы бюджета и инфляцию - Создаст возможность Банку России на следующем заседании снизить ставку - Минфину может зафиксировать позитив по доходам через пару месяцев - Для рубля тоже поддержка.

Мир находится на пороге энергетического кризиса, а приход ИИ только усугубит его.

В этих условиях я вижу, как многие будто бегут с завязанными глазами к краю обрыва. Почему? Расскажу в следующем материале…

Энергетическое перемирие или Трампоралли 2.0🔥Акции и инвестиции

📈IMOEX +3.6% Д.Трамп в Truth Social заявил, что Украина согласилась не наносить удары по российским энергетическим объектам. Россия согласилась сделать то же самое! Рост мировых цен на дизельное топливо в основном вызван войной между Россией и Украиной, а не Ираном. Хочется ему верить конечно, но он столько всего уже обещал.  Как бы это перемирие, не превратилось в энергетическое перемирие Шреддингера🤷‍♂️

Также напомню вам, что буквально 10 сентября Д.Песков сказал следующее: В настоящее время разговоров об энергетическом перемирии с Украиной нет. Киевский режим в очень сложной ситуации и поэтому предлагает не урегулирование, которое будет навсегда и которое будет полностью соответствовать нашим интересам, а перемирие в той области, которая является интересом для него. Поэтому на это неоднократно давался ответ, все наши предложения для остановки боевых действий хорошо известны и условия не поменялись фактически по сравнению с тем, что было озвучено президентом в МИД 2 года назад🤔

Да и вообще, очень много было сообщений о том, что энергетическое перемирие нам не выгодно, особенно в преддверии зимы. Если перемирие действительно достигнуто, то это целые статьи придётся переписывать, как в Министерстве правды😁

📈Роснефть+7.5% Логично конечно, что на этих новостях в лидерах роста нефтегаз. Но самое забавное, что сильнее всего растут компании которые не так сильно страдали от ударов по их НПЗ. Роснефть намного больше зарабатывает от экспорта нефти чем от переработки😉

📈Brent+3% В моменте прибавляла более 5%. Работа нефтепровода «Восток-Запад» в Саудовской Аравии приостановлена после массовых атак с применением дронов, сообщило министерство энергетики. Мощность объекта оценивается в 7 млн баррелей в сутки. После перекрытия Ормузского пролива Саудовская Аравия перенаправила основной экспорт нефти с востока на запад по этому нефтепроводу, который выводит к порту Янбу на Красном море. Как пишет Reuters со ссылкой на источники в саудовской нефтеэкспортной отрасли, запасов нефти в порту Янбу хватит примерно на пять-семь дней работы.

📉Самолет-8% В лидерах снижения без явных новостей на растущем рынке😳

📈Мечел ап+4.5% Коммерсантъ сообщает, что нарастающий дефицит металлургического угля на азиатских рынках повышает интерес к российскому сырью😁

📉Полюс-0.9% Хуже рынка на фоне снижения золота. Золото в моменте теряло более 2% на ожиданиях подъёма ставки ФРС. Итоги двухдневного заседания Федрезерва будут объявлены вечером в среду. Трейдеры на рынке деривативов оценивают вероятность увеличения процентной ставки как минимум на 25 базисных пунктов в 86,7%, по данным FedWatch.

https://smart-lab.ru/blog/1351404.php

⚡️ Мировой энергетический кризис

Сюрприз-сюрприз: энергетический кризис разворачивается не только в России — топливо уже давит на всю мировую экономику.

Средняя цена дизеля в США превысила $6 за галлон против $3,71 год назад. А дизель — это перевозки, сельское хозяйство и практически вся товарная логистика.

💁‍♂️ Эффект уже в инфляции Трампа: в августе индекс цен вырос на 0,4% за месяц, бензин подорожал на 3,9% и обеспечил более трети прироста.

Теперь 86 из 101 экономиста Reuters ждут, что в среду ФРС повысит ставку на 25 б.п. Проблемы моторного топлива отмечает не только Банк России — они меняют расклад и для ФРС.

👀 А ситуация ухудшается. После атак остановлен саудовский трубопровод Восток—Запад. До войны через Ормуз проходило около 20 млн баррелей в сутки (после, в среднем 15), а этот маршрут позволял выводить к Красному морю ещё 7 млн.

Теперь часть поставок выпала, а западный выход тоже под угрозой: хуситы заняли остров Перим у Баб-эль-Мандеба. Даже сопровождение танкеров через Ормуз не решит проблему, если под ударом окажется второй нефтяной коридор.

👨‍💻 теперь мир смотрит на разницу между ценой топлива и сырья. Пока разница рекордная, дефицит находится прежде всего в переработке.

Значит, дорогой дизель, высокая инфляция и давление на ставки могут остаться с нами надолго во всем мире. Для нефтепереработчиков это высокая маржа, для остальной экономики — рост издержек.

Вопрос: как долго мир готов терпеть и кто лопнет первым?

Евген

#ИФ_Макро #ИФ_Геополитика Telegram | Max | VK

🇺🇸 Не только в России проблемы с длинным долгом: доходность 10 летних трежерис превысила 5% впервые с 2023 года

Рынок ожидает роста ставок от ФРС на фоне опасений по поводу инфляции. В США топливный кризис: дизель продаётся дороже $6 за галлон.

Интересные наблюдения ЦБ РФ относительно длинного долга в документе: "Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2027 год и период 2028 и 2029 годов":

Срочная структура рынка сместилась в пользу кратко- и среднесрочных облигаций. На фоне сокращения доли длинных выпусков в связи с их погашением, а также сохранения высоких процентных ставок, доля облигаций на срок свыше 3 лет сократилась с 33% на начало 2023 года до 25% на конец 2025 года. При этом многие краткосрочные выпуски размещались для рефинансирования уже имеющихся облигационных заимствований.

@IF_Bonds

В этом году истекает срок погашения трежерис США на сумму в 6 триллионов долларов. Перезанимать придётся уже по высоким ставкам. Впереди на этой неделе ожидаемое повышение ключевой ставки ФРС.

Конгресс через три дня отправляется в предвыборный отпуск. Белый дом вынужден тратить рекордные суммы на выплаты компенсаций всем пострадавшим от действия тарифов. Дефицит госбюджета США составляет рекордные два триллиона.

А вы спрашивали, почему Трамп так газует с удушением Китая с помощью нефтяной петли (минус Венесуэла, минус Ормуз, минус Баб-Эль-Мандеб).

Время - на исходе. Новость очень хорошо дополняет то, что я сегодня писал в Закрытом канале.

🥇 Золото дешевеет перед решением ФРС: цена опустилась ниже $4 300

Коллеги, что может скрасить тяжелый понедельник простого работяги админа? Только новость о том, что цены на драгоценные металлы снижаются на фоне ожиданий повышения ключевой ставки в США.

🟡 Динамика торгов К 16:40 мск ноябрьский фьючерс на золото на бирже COMEX снижался на 2,21% — до $4 278,2 за унцию. Серебро теряло 2,34% и торговалось по $62,9 за унцию.

🟡 Во всем виновата ставка. Опять В августе потребительские цены в США выросли на 0,4% за месяц, а годовая инфляция достигла 3,4%.

Теперь почти 87% участников рынка ожидают, что ФРС повысит ставку как минимум на 25 базисных пунктов с текущих 3,75%. Ждем решения регулятора вечером 16 сентября.

Для золота новость не самая позитивная: чем выше ставки, тем привлекательнее становятся инструменты с процентным доходом. Драгметалл купонов не платит, поэтому часть инвесторов предпочитает переждать заседание ФРС в других активах.

😘 В обновленной стратегии аналитики Т‑Инвестиций рекомендуют наращивать долю золота в портфеле. В долгосрочной перспективе драгметалл может выиграть от ослабления рубля и помочь диверсифицировать внутренние риски.

Инвестируем в золото через: ✨фонд TGLD@, который вкладывается в физическое золото ✨биржевое золото ✨фьючерсы на золото

@tb_invest_official

Разница в стоимости заимствований между США и Китаем стала беспрецедентно высокой.

О разрыве между базовыми процентными ставками по кредитам пишет FT. На прошлой неделе разница между доходностью 10-летних облигаций США и Китая достигла рекордных 3,17 процентных пунктов на фоне расхождения прогнозов инфляции в экономиках этих стран. Доходность 10-летних государственных облигаций Китая составила 1,68%, в то время как доходность аналогичных казначейских облигаций США достигла 4,85%, самого высокого уровня с 2023 года.

Доходность китайских облигаций неуклонно снижается, пока страна борется с хроническим дефицитом кредитного спроса и дефляционным давлением из-за замедления экономического роста. Тем временем доходность облигаций в США растёт на фоне опасений по поводу растущего госдолга и ожиданий, что ФРС начнёт повышать процентные ставки в ответ на инфляционное давление. Низкая доходность китайских облигаций привела к резкому росту заимствований в офшорном юане. Объём заимствований за рубежом в юанях достиг рекордного уровня. Транснациональные компании и иностранные правительства пользуются низкими ставками для получения дешёвых кредитов, что поддерживает попытки Пекина расширить использование своей валюты в мире. В этом году китайские власти активизировали усилия по сбору налогов с прироста капитала за рубежом и тщательно изучили деятельность базирующихся в Гонконге страховых и брокерских компаний, которые жители материкового Китая часто используют для перевода сбережений за границу. Отток средств из финансового счёта страны в прошлом году составил почти 800 млрд долларов.