Минфин снизит объём покупок валюты в сентябре. С учётом коррекции на величину продаж валюты для зеркалирования инвестиционных операций с ФНБ, чистые ежедневные покупки составят 1,92 млрд руб. В августе эта сумма была втрое больше (5,9 млрд в день). С чем связан такой шаг и главное – как отразится на курсе рубля такое снижение покупки рубля Минфином? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Снижение покупок валюты Минфином связано со снижением нефтегазовых доходов бюджета в августе. Они упали более чем в два раза. Несмотря на высокие мировые цены на нефть, бюджет получил меньше рублей, чем ожидал. Недобор составил более 40 млрд рублей. Из-за крепкого рубля в предыдущие месяцы и особенностей налогового периода доходы от экспорта оказались существенно скромнее, чем в предыдущие несколько месяцев. Поэтому с начала сентября дневной лимит закупок упал с 6,5 до 2,5 млрд рублей. С учётом зеркальных продаж ЦБ, чистая цифра будет меньше 2 млрд рублей в день. В августе было чуть меньше 6.
На курсе рубля эффект будет ограниченным и временным. Во-первых, это уберёт фактор ослабления, который давил на рубль всё лето. Рынок уже отреагировал укреплением. Но развернуть тренд это не сможет, потому что слабые нефтегазовые доходы делают слабый рубль выгодным для бюджета, он увеличивает рублевые поступления от экспорта. Прогноз по паре рубль-доллар - 85-88, по паре рубль-юань - 12,5-12,6.
Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов:
Расчёт суммы регулярных операций Минфина в рамках бюджетного правила рассчитывается по формуле, завязанной на нескольких компонентах. В августе, несмотря на благоприятную ценовую конъюнктуру, был выплачен значительный объём демпфера (вероятно, значительная его часть пришлась на импортируемый бензин) в размере 197 млрд руб., что близко к рекордным объёмам.
Что касается влияния на курс рубля, то уменьшение покупок валюты – явный фактор ослабления рубля: на новости доллар потерял чуть меньше рубля. В текущих условиях уменьшения притока валюты в контур РФ, это снижение покупок будет оказывать влияние на курс. Однако вопрос импорта остаётся открытым: несмотря на сезонное снижение импорта услуг со стороны населения (турпоездки), сейчас, по всей видимости, будет расти товарный импорт, необходимый для ремонта пострадавшей инфраструктуры. На ближайшую перспективу «нормальный» диапазон колебаний курса видится в районе 85-90 руб./долл. На конец года, если не произойдет новых существенных шоков, мы полагаем, что курс останется в этом диапазоне.
(продолжение в следующем посте)