#тема
Остановили вечерний фильм, чтобы рассказать друг другу пару связанных с фильмом историй.
Осторожно спросил Вику, видит ли она связь между нашими историями. И она натурально ответила: Разумеется. Я девочка, ты мальчик. Мой шок гораздо тяжелее. Он сантехник, а я почти голая. Представляешь?
А я легко могу представить Вику почти голой. И голой. И не совсем голой (да, разница есть). На умении видеть такую картинку в глове построена вся моя литература, да и жизнь, можно сказать. Это тот чернозем, тот сор, из которого растет эта рука с пером. Не ведая стыда.
Тут я забыл, с чего мы это все начали, и истории тоже не припоминаю уже. Так что финала не будет. А будет рассказ, как инвесторы все опять путают.
Когда идешь в магазин – видишь явные признаки «шринкфляции»: кефир в бутылках по 900 мл и ореховое масло не 370, а только 320 граммов. За те же деньги! А еще появился новый термин «скруджфляция». Когда шоколад заменяют неведомой «шоколадной пастой», а ореховое масло «крем-ореховым маслом».
Только на фондовом рынке – благодать. Инвесторы получают больше за те же деньги. Ну, почти за те же.
За последний год индекс S&P 500 вырос на 22%, но при этом оценки компаний даже снизились: мультипликатор P/E (цена к прибыли) упал с 22,1 до 20. Это как если бы вместо дешевого сиропа в дешевые конфеты вдруг налили элитный выдержанный коньяк.
В чем секрет? В соотношении P/E, прибыль компаний («Е») растет быстрее, чем цена акций («P»). Сезон отчетности за второй квартал оказался феноменальным: 86% компаний превзошли прогнозы аналитиков, а суммарный рост прибыли S&P 500 составил невероятные 50,4% к прошлому году.
И дело далеко не только в хайпе вокруг искусственного интеллекта. Как отмечают эксперты, помимо техсектора и энергетики, сильные результаты показали компании из самых разных отраслей. Что еще важнее, аналитики обычно склонны снижать прогнозы на следующий квартал, но в этот раз они, наоборот, повысили ожидания на третий квартал.
Впрочем, скептики призывают к осторожности. В Verdence Capital Advisors предупреждают: бесконечный пересмотр прогнозов в сторону повышения может говорить о том, что рынок слишком расслабился и потерял бдительность. Известный шортсейлер Джим Чанос также указывает на качество этой прибыли. По его мнению, бухгалтерия в сфере ИИ может искажать реальность: продавцы оборудования фиксируют выручку мгновенно, тогда как покупатели растягивают расходы на годы.
И все же фондовый рынок продолжает ралли, обновляя исторические максимумы. Судя по мощным фундаментальным показателям, этот рост точно построен не на песке — и уж тем более не на заменителях арахисового масла, если уж продолжать аналогии.
Вы, как и я в разговорах с Викой, отвлечетесь на следующую красивую картинку и забудете этот текст и контекст. Я хочу, чтобы вы запомнили одно: рынок растет. И будет расти (если верить опыту и своим глазам). И если вы все еще не на рынке – вы упускаете этот рост.
Если чего-то не знаете, в чем-то не уверены, не знаете как начать – пишите. Нет глупых вопросов. Есть глупость, вопросы не задавать.