Европа проигрывает США борьбу за крупные IPO
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С начала года европейские компании привлекли в ходе крупных IPO в США (объемом свыше $500 млн каждое) больше средств, чем на европейских площадках, пишет Bloomberg. Европейские биржи продолжают проигрывать Уолл-стрит борьбу за такие размещения, несмотря на попытки властей и торговых площадок удержать эмитентов дома.
В числе успешно дебютировавших с начала года в Нью-Йорке оказались:
➖ итальянский разработчик программного обеспечения Bending Spoons, которому удалось привлечь $1,68 млрд;
➖ немецкий производитель газовых двигателей Innio ($2,43 млрд);
➖ британская машиностроительная группа DPC Holdings с более чем двухвековой историей ($919 млн).
Преимущество американских бирж по объему привлеченных средств, вероятно, будет только увеличиваться. Помимо производителя «умных» колец Oura Health с финскими корнями, рассчитывающего в сентябре привлечь до $3 млрд на IPO в Нью-Йорке, на американский рынок нацелился шотландский поставщик энергетического оборудования и услуг Aggreko. Компания подала заявку на размещение, в ходе которого она может быть оценена примерно в $15 млрд.
Почему Нью-Йорк не гарантирует успех
Для некоторых европейских эмитентов США — естественный выбор: значительная часть их бизнеса находится в стране, выручка поступает со всего мира, а ближайшие аналоги уже торгуются на местных биржах. Листинг в Нью-Йорке дает большую заметность и позволяет рассчитывать на более высокую оценку.
Однако сам по себе он не гарантирует роста акций. Бумаги европейского финтеха Klarna и производителя газовых двигателей Innio сейчас торгуются ниже цены IPO. Более того, европейские компании, вышедшие с 2024 года на местные биржи, сейчас в среднем стоят на 45% дороже цены размещения, в то время как для выбравших американский рынок рост составил лишь 13% (показатели взвешены по размеру сделок).
Почему это важно?
Отток крупнейших европейских компаний за океан давно вызывает тревогу у властей и операторов бирж в Европе. Торговые площадки реформируют правила листинга, чтобы стать привлекательнее для эмитентов, а чиновники убеждают ключевые компании проводить IPO дома. Они опасаются, что размещение в Нью-Йорке станет лишь первым шагом: вслед за листингом в США могут постепенно переместиться сотрудники, руководство, а затем и штаб-квартиры, что приведет к оттоку рабочих мест и снижению деловой активности в Европе. Ранее Oura перенесла штаб-квартиру из Оулу в Сан-Франциско.
По словам Штефана Кемпера из BNP Paribas Wealth Management, Европа фактически превращается в инкубатор: она выращивает компании, а на этапе бурного роста они достаются зарубежным рынкам.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
