Federal Reserve — September 2026

Мощнейшим ростом доходности по 2-летним Трежерис закрывается текущая неделя. Если в конце прошлой недели по ним давали 4.37%, то сейчас 4.62%. Рост на 25 бп по относительно коротким американским госбондам это серьезно. Кто в теме, тот понимает, о чем речь.

Долговой рынок уже закладывается на цикл из 3-4 повышений ставки. При таких ожиданиях ФРС ничего не остается, как повысить ставку уже на ближайшем заседании в среду 16 сентября.

Хотя большинство экономистов полагает, что не будет повышения ставки до конца текущего года. Не могу себе представить, что ФРС оставит ставку на текущем уровне, учитывая происходящее на коротком конце кривой, про длинные бонды и говорить нечего.

Если посмотреть на график сверху, видно, что с конца февраля доходность по двухлетним Трежерис выросла на 110 бп с 3.5% до 4.60%. Едва ли можно было тогда спрогнозировать такой рост. Ведь в конце 2025 года рыночный консенсус предполагал дальнейшее снижение ставки в 2026 году. Такой рост доходностей по всей кривой в 2026 году вполне можно назвать "черным лебедем" для рынков.

Но что самое удивительное, так это поведение фондового рынка. Индекс SP500 c конца февраля с уровня 6900 пунктов вырос на 11% к текущему моменту. Получается, что такой неожиданный рост доходностей по госбондам фондовый рынок воспринял как позитив. Как будто удорожание кредитов является благом для всех корпораций и экономики в целом. Как это так происходит? Ума не приложу... 🤷‍♂️ @marketdumki

😕 Минфин США включил «печатный станок»? А Минфин РФ может?

19 августа Казначейство объявило: выкуп неликвидных облигаций на 10–30 лет вырастет с $2 млрд до как минимум $4 млрд за операцию. 9 сентября лимит ближайшего выкупа подняли до $6 млрд, а 10 сентября фактически купили $5,19 млрд.

🤷‍♂️ Как это работает: старые бумаги гасят, но деньги берут со счёта или занимают заново. В итоге меняется структура долга.

Официальная цель — дать рынку покупателя для старых выпусков. Но Минфин США никого не смог обмануть, так как это было сделано исключительно с целью попытаться снизить давление на дальний конец, к которому привязаны кредиты, ипотеки и прочее.

Другое дело, что $6 млрд выкупа против рынка на $32 трлн — капля в море. Доходности не упали: 10-летние дошли до 4,95%, 30-летние — до 5,37%. Но всё же тут важен был не объём, а сигнал, что Минфин не готов мириться с высокими доходностями.

Ну и, конечно, это можно расценить как деление сфер влияния, где Минфин США управляет дальним концом кривой, а ФРС — ближним. То есть Минфин не даёт ему расти и меняет структуру долга, и потом при снижении ставки эта схема может сработать, так как автоматически снизит высокие процентные платежи.

💁‍♂️ Вы спросите, а какие причины сейчас такой высокой доходности? Дефицит около $1,9 трлн, растущий выпуск долга, инфляция, дорогая нефть и ожидание высоких ставок ФРС. Иностранная доля Treasuries тоже снизилась, и причины тут разные. Например, долг рос быстрее мировых резервов. Понятно, что есть и политические причины.

🇷🇺 Может ли Россия повторить? Технически — да. Но нужно ли это сейчас? На мой взгляд, нет.

Во-первых, у России нет проблемы американского масштаба: госдолг один из самых низких в мире. Рынок ОФЗ намного меньше, поэтому регулярный выкуп старых бумаг за счёт бюджета пока не нужен.

Во-вторых, заменить длинные ОФЗ короткими — значит снизить расходы сегодня, но увеличить риск завтра. Короткий долг придётся постоянно рефинансировать. При новом росте инфляции или расходов Минфин снова будет занимать дорого. Длинный фиксированный долг, даже с высоким купоном, страхует бюджет от такого сценария.

🙇‍♂️ Выкуп был бы оправдан только точечно: сгладить крупный пик погашений или обменять старые бумаги на крупную ликвидную серию. Но запускать программу ради снижения доходностей нет сейчас никакого смысла. Их устойчиво снижают не выкупы, а инфляция, ключевая ставка и доверие к бюджету.

Евген

@IF_Bonds

🏁🏁🏁🏁🏁 Итоги дня и недели: 7-11 сентября   🔹 Банк России решил сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Сигнал остался нейтральным. В последние месяцы ценовое давление существенно усилилось. Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. На пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор предметно не обсуждал снижение ключевой ставки: на столе был только вариант неизменной ставки.

🔹 Индекс Мосбиржи по итогам недели вырос на 1,3% до отметки 2 281. Лучшими по динамике среди бумаг, входящих в базу расчёта, стали акции «Роснефти» (+8,7%), «Сургутнефтегаза» (+4,5%), «ЛУКОЙЛа» (+4,1%), «Татнефти» (+3,7%) и МКБ (+3,6%). Рост произошёл на фоне снижения курса CNY/RUB на 2,1% — до 12,51.

🔹 Индекс потребительских цен в России в августе снизился на 0,08% м/м, что совпало с ожиданиями. В годовом выражении инфляция ускорилась с 6,0% до 6,3% г/г, также в соответствии с ожиданиями. По нашим оценкам, текущие темпы инфляции в августе составили 6–7% с.к.г. (в сезонно скорректированном годовом выражении).

🔹 Индекс потребительских цен в США в августе остался на уровне 3,4% г/г, как и ожидалось. И базовый индекс также ожидаемо снизился с 2,5% до 2,4% г/г. Формально эти данные оставляют возможность сохранения ставки по итогам заседания ФРС 16 сентября. При этом после выхода данных вероятность повышения ставки выросла с 60% до 85%.

#ИтогиНедели

Мы в МАХ 💚

«Жду CPI, там будет понятно, куда движется рынок, поэтому пока без позиций. Окей, сейчас после CPI уже что-то понятно? Понятно, теперь нужно дождаться заседания ФРС на следующей неделе, тогда будет более понятно, куда движется рынок. Пока без позиций».

🧐 #ETH Тут все хорошо. Все как и обсуждали в предпоследнем видео (и ранее).

Единственная проблема - флет ниже трендовой, а не ЗА трендовой линией, откуда начинались все более менее путные альтсезоны. Сейчас точно кольнули мой эллипс на графике) Интересно.

ФРС подождем на след. неделе (16.09). Глобальнее, я думаю, что стоит ждать промежуточных выборов в США (03.11) + заморозку боевых действий на Ближнем Востоке, смотреть на нефть и тогда уже делать какие-то выводы.

Плюсом будет, если до 3 ноября фонда слегка сложится. Во время вертикального роста фондового рынка США ожидать внятного альтсезона, на мой взгляд, смысла никакого нет.

На связи 🤝

🇺🇸👀 После публикации данных о CPI в США за август, рынки предполагают вероятность повышения процентной ставки ФРС на следующей неделе около 90%.

Главный глобальный стратег Principal Asset Management отметил, что повышение процентной ставки ФРС практически неизбежно. Для восстановления ценовой стабильности потребуется несколько повышений ставок.

Goldman Sachs добавил, что сегодняшние данные по инфляции не исключают возможности дальнейшего усиления ценового давления в будущем. В целом, данные соответствуют ожиданиям и позволяют ФРС сохранить вариант повышения ставки, но не заставляют действовать немедленно.

@nofomoTG

#CPI #ФРС #инфляция

⚫️ У ФРС ОСТАЛОСЬ ДВА ВЫХОДА. И ОБА ВАМ НЕ ПОНРАВЯТСЯ

Вчера в США вышла статистика по ценам производителей. 5,4% за год — на десятую выше прогноза. Золото тут же просело на 1,35%, серебро упало втрое сильнее, биток сполз к 78 тысячам.

Сегодня выходит инфляция потребительская, и там будет ещё веселее.

Логика на поверхности лежит простая. Инфляция горячая — значит ставку поднимут. Деньги дорожают — значит всё, что не платит процент, дешевеет. Рынок уже закладывает около 66% на повышение ставки 15–16 сентября.

Всё верно. Только это работает в НОРМАЛЬНОЙ экономике.

А теперь фокус. Госдолг США обслуживается по этим же самым ставкам. Каждый шаг вверх — это больше процентов по долгу. Больше процентов — больше дыра в бюджете. Больше дыра — надо больше занимать. Занимать теперь дороже. И круг замкнулся. 🤷‍♂️

Получается развилка из двух дверей. Либо держать ставку высоко и душить рынок облигаций. Либо в какой-то момент включить станок и разбавить валюту.

Государства могут очень долго откладывать момент, когда приходится признавать, что прежняя конструкция больше не работает. Особенно когда цена такого признания измеряется уже не миллионами, а триллионами.

Признать вслух, что долг больше не тянется — политическое самоубийство. Проще растянуть.

А «растянуть» в переводе на человеческий язык означает разбавить деньги, которые лежат у вас в кармане.

Что делаю я. Ничего героического. Правило Мангера никуда не делось: биток траншами у 200-недельной, кэш как активная позиция, ноль плеча. Я не пытаюсь угадать, что скажет Уорш в среду.

Меня в этой истории тревожит не само заседание. Меня тревожит линейка, которой мы всё меряем.

📝 Аккуратный трейдинг l 📝 AI внутри l 💴 Криптоарбитраж Pro

Почему столько шума из-за доходностей бондов?

На фоне дорожающей нефти доходность американских «десятилеток» приблизилась к 5%. В последний раз такой высокий уровень видели в 2007 году — как раз тогда, когда в США разгорался финансовый кризис, который позже стал глобальным.

▪️Высокие доходности длинных госбондов означают повышенные ставки по долгосрочным кредитам. Для американского покупателя становится ощутимо дороже оформить ипотеку или взять кредит на обучение. Падает спрос на товары длительного пользования, дорогие услуги и так далее.

➡️Потребление домохозяйств обеспечивает 68% американского ВВП. Нетрудно сделать вывод, что высокие доходности трежерис угрожают росту самой большой экономики в мире. И мы еще не начали говорить про бизнес, для которого тоже дорожают кредиты, сложнее расширяться и рефинансироваться.

По цепочке замедление американской экономики заразит страны с высокой долей экспорта в США. Товарные рынки это тоже почувствуют, а значит, и страны, зависящие от экспорта сырья. В общем, проблемы в США могут легко вызвать замедление уже глобального ВВП. Перерастет ли это в большой кризис? Об этом поговорим отдельно.

Чтобы эффективно охладить доходности длинных трежерис, разового повышения ставки ФРС будет недостаточно. Не поможет и идея Бессента с выкупом облигаций на «длинном конце».

Ключевое препятствие — дефицит бюджета 6,5% ВВП (это очень много) при долге 126% ВВП (это тоже много). Политической воли снижать дефицит или долг — нет. В итоге инвесторы требуют все более высокую премию, подталкивая рост доходностей. Дорогие энергоресурсы и высокие ввозные пошлины дополнительно подливают масла в огонь.

Если ничего не изменится, доходности облигаций США могут продолжить рост, повышая волатильность на фондовом рынке.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

🇺🇸 Инфляция в США осталась на прежнем уровне

Вышли данные — ИПЦ 3,4%, индекс стабильно высокий

Заседание ФРС состоится через несколько дней, в следующую среду — 70% аналитиков ожидают повышение, а пока ВТС в моменте провалился до 76к, но быстро вернулся и летит вверх🚀

​​Кризис западной демократии (4/12)

Родилась идея что Государство – это совокупность публичных услуг, что чиновники – это незаинтересованные менеджеры, что социальная наука дает ключи как правильно управлять Обществом.

Легитимность власти – это сам факт осуществления Власти, то насколько эффективно она правит, то насколько эффективно она является агентом Модернизации. Новые элиты в этой модели – это самые передовые, самые «честные», легитимно выбранные на экзамене люди, которые будут служить Обществу. Правда экзаменом здесь является скорее – карьерная лестница.

Из-за этого возникло несколько проблем:

а) В такой модели в принципе не нужен Народ, нужны эффективные менеджеры и эффективные чиновники. Когда люди начали это понимать уже в новейшей нашей истории, стали появляться такие лидеры как Трамп, Зеленский (люди скорее от Народа, а не от бюрократии). Весь 20-й Век было, по сути, вот это противостояние народных масс и их вождей (Ленин, Сталин, Гитлер и пр.) и эффективных Менеджеров (либеральная демократия).

б) Коррупция. Она просто расцвела при этой системе. Причем в свете того, что изначально декларировалось при построении Западной демократии о том, что Чиновники это самые передовые, честные, легитимно выбранные слуги народа, факт тотальной коррупции особенно стал вызывать гораздо бОльшую проблему, чем, например, в Феодальном обществе.

в) Вопрос Зачем? Западная демократия свела Политику исключительно к средствам. Если сводишь Политику исключительно к Управлению к Модернизации, то становиться непонятно – а к чему все это? Какая цель?

В такой ситуации новое значение принимает проблема отсутствия гомогенности Общества.

В условиях Большого и разнообразного Общества, в условиях, когда у разных Социальных страт совершенно разные интересы – как ставить эту Единую цель?

Ведь фактически современное Общество, это уже не Общество большинства, это Общество различных Меньшинств, так называемый Постмодерн (по сути это завершение Модерна, его Финал).

Было предложено, что эти цели и должны ставить вот эти самые Чиновники, Менеджеры, о которых шла речь выше, но тогда возникает Вопрос – а где же здесь Демократия?

В итоге Западная Демократия – это та же самая Аристократия, где Аристократами выступают Чиновники МВФ, ФРС, ВОЗ, ЕЭС и т.д. и т.п.

🏦 Первая пауза в снижении ставки — итоги пресс-конференции 11.09

Заявления и комментарии регулятора:

▪️ Обсуждалось в основном сохранение ставки.

▪️ Рост цен ускорился до 5–6% годовых из-за усиления ценового давления и сокращения мощностей в ряде отраслей (нефтегаз и логистика).

▪️ Прогноз инфляции в пересчете на год повышен до 5–6% с 4–5%. Рост топливных цен, более длительное восстановление выбывших мощностей и предстоящее повышение тарифов ЖКХ препятствуют замедлению инфляции.

▪️ Преобладают проинфляционные риски и повышенные ценовые ожидания.

▪️ Напряженность на рынке труда снижается.

▪️ В своих сценариях используют план дефицита бюджета на 2026 год в 2% ВВП.

▪️ Сохраняется риск увеличения мировой инфляции. Это отразится на повышении стоимости импорта.

▪️ ДКП не может повлиять на разовые инфляционные факторы, но она может предотвратить просачивание этих факторов во все большее число сегментов экономики, чтобы не вызвать гиперинфляцию. Это обусловливает жесткость ДКП.

📌 Итоги

Впервые с апреля 2025 года ставку не поменяли. В целом рынок в последние дни пришел к аналогичному консенсусу. Вторая волна топливного кризиса усиливается, а дезинфляционные факторы лета — крепкий рубль и дефляция — сходят на нет. Прогноз по ставке до конца года поменялся с 13,5% до 13,75–14%.

Повторим свои прежние тезисы. Цикл снижения ставки, по сути, подошел к концу еще летом. Нас ждут паузы с периодическими снижениями на 0,25 п.п. Это новая реальность. Смотреть на каждое заседание через призму «снизят — не снизят» больше смысла нет. Снижения слишком малозначительны. Для ФРС, где ставка 3,5%, снижение на 0,25 п.п. оказывает серьезный эффект. Для ставки в 14% — нет.

Основной вопрос — получится ли у ЦБ снизить ставку до 12% в 2027 году или 13% будут пределом мечтаний. Пока 13% видится наиболее вероятным сценарием.

Самый важный посыл от ЦБ — если дефицит бюджета будет расти, то это не позволит снижать ставку. Как мы прекрасно понимаем, плановый бюджет будет соответствовать ожиданиям ЦБ, а реальный, как и во все последние годы, будет хуже ожиданий.

📉 Влияние на рынок

Еще раз повторимся, что теперь снижения ставки будут влиять все меньше и меньше. Сохранение ставки было консенсусом, и мы увидели достаточно слабую коррекцию. И это адекватная реакция.

Возможно, при публикации бюджета мы увидим комментарии ЦБ и откат на этом. Но, по сути, сценарий повторяется каждый год, и не ожидаем сильной коррекции.

Скоро до большинства участников так или иначе дойдет понимание: ставка в 13–14% с нами на длительное время. И это перестанет быть негативом. Для бизнеса это рабочая ставка, при которой можно справляться.

Впервые за 3 года влияние ЦБ на динамику рынка будет снижаться.

#макро #мнение

Сайт | Бот | Облигации | Era MAX

Показатель инфляции в США в августе превзошел прогнозы аналитиков: ставку повысят?

📈 Индекс потребительских цен (CPI) вырос за август на 3,4% в годовом выражении и на 0,4% — в месячном. Базовый индекс, исключающий из расчета волатильные категории — продукты питания и энергоносители — в августе прибавил 2,4% в годовом и 0,3% в месячном выражении.

💬 Как сообщает Bloomberg, трейдеры уже активно ставят на повышение ставки ФРС на следующей неделе. По данным WIRP, вероятность ее повышения сейчас составляет 90%. До публикации данных по инфляции вероятность была 70%.

🔺 Тем не менее, фьючерсы на индексы США перед стартом пятничных торгов в плюсе: 🟢S&P 500: +0,67% 🟢Dow Jones: +0,73% 🟢Nasdaq: +0,81%

@oninvest_media

Биткоин: где я жду откат и что решит ставка ФРС?

https://youtu.be/xmPKf3D0478

В прошлом видео я показывал вам свой глобальный сценарий и ожидания по рынку на ближайшие месяцы. Теперь пришло время разобрать локальную картину, потому что прямо сейчас решается судьба текущего движения 📉📈

Биткоин уже пробил нижнюю границу клина и закрепился под ней. Это начало глубокой коррекции до $72 000 или просто вынос стопов перед важными новостями? Неделя обещает быть штормовой.

💱 Торгую на бирже @Bitget

🇺🇸 US inflation data for August is out today at 12:30 UTC.

Economists expect prices to be up 0.4% over the month. Wells Fargo estimates petrol rose by a little over 4%, which accounts for a large part of that. The US Federal Reserve also tracks inflation without food and energy, since their prices swing with the weather and geopolitics. This measure helps show whether pricier fuel is reaching flights and deliveries. A higher reading than forecast could make a rate hike on 16 September more likely. Gold and Bitcoin often move within minutes of the release.

📊 О текущей ситуации на рынке

ЦБ решил не снижать ставку, оставив её на уровне 14%. В целом, это соответствует ожиданиям аналитиков, но не соответствует ожиданиям оптимистов в розовых очках. Забавно, что снова начались интенсивные удары по инфраструктуре одновременно с ростом цен на нефть, как будут развиваться события дальше - посмотрим, но пока нет поводов полагать, что мы увидим низкие ставки до окончания СВО и зарабатывать сверхприбыль на высоких ценах тоже нашим компаниям вряд ли спокойно дадут.

Что касается оценок на рынке, то он остается недорогим, но при условии, что будут геополитические сдвиги, а пока у нас длинные ОФЗ дают доходность 16% без риска и акциям конкурировать с ними всё еще сложно.

👆 Более того, ЕЦБ уже второй раз за год повысил ставку, в этот раз цикл повышения ЕЦБ начал раньше, чем ФРС. Вероятность того, что ФРС тоже начнет повышать ставку - высокая, а это позитивный сигнал для индекса доллара.

✅ На рынке продолжается пила в которой участвовать особого смысла не вижу, поэтому продолжаю сохранять консервативные позиции и наблюдать за ситуацией.

🛢️ Что касается ситуации на Ближнем Востоке, то гадать чем всё закончится - не вижу смысла, это бизнес и коммерческий интерес здесь у американской нефтянки, производителей СПГ, агросектора и компаний ВПК.

❤️ Всем хороших выходных

Ставка 14%, консенсус рынка не ошибся!

Я, кстати, тоже, иначе как бы я сделал пост через 20 секунд после решения ЦБ))

🤷‍♂️ Между 14% и 13,75% особой разницы для рынка нет: индекс Мосбиржи не даст соврать, хоть и немного расстроен. Но нужно еще послушать, что скажут на пресс-конфе в 15:00. Жёсткий сигнал - пойдём ниже.

📊 ДКП остаётся жесткой, реальная ставка - высокой (ключ минус инфляция). Реакцию вызвало бы только повышение. Сейчас тренд поставлен на паузу, которая неизвестно сколько продлится. Сохраняют актуальность консервативные активы, в которых можно комфортно пересидеть неопределенность.

Что учитывает регулятор в своем решении?

✅ ЦБ на своем птичьем языке говорит о “временном выбытии производственных мощностей в отдельных отраслях”. Насколько это временно, ЦБ на самом деле не знает.

✅ А еще ЦБ не знает (как они говорят), каким будет дефицит бюджета: его внесут через несколько дней. Мои базовые ожидания - госрасходы продолжат расти.

✅ Рубль, хоть и отыграл часть потерь, потерял за лето 20% - фактор в пользу инфляции.

✅ Нефть по $100+ хороша для бюджета, но для ЦБ это означает импорт внешней инфляции.

✅ Тарифы ЖКХ с 1 октября вырастут в среднем на 10%, по регионам от 8% до 22%. Это дает 0,7-0,9% к годовой инфляции.

👉 С такими вводными, снижать ставку можно только по политическим мотивам. Но, судя по недавним высказываниям президента, он дал отмашку на сохранение 14%.

🗣 Вокруг немало тех, кто называет отказ ЦБ снижать ставку откровенным вредительством, работой на вражеский МВФ, ФРС, ЦРУ и т.д. Комментировать такое - терять время. Россия знает, что такое гиперинфляция, она убивает экономику гораздо быстрее, чем ставка.

#ставка

Хуситы, слонищи наши, поздно вечером отчитались о множественном поражении стратегического саудовского трубопровода к Красному морю. Спутники фиксируют 6-8 очагов возгорания, крупнейший, с дымовым шлейфом на сотню километров - на одной из насосных станций. Мощность трубопровода - 7 миллионов баррелей в день, объем прокачки в последнее время - около половины этой мощности. Очень ориентировочное время ремонта - несколько недель. И нефтяные ценники последствия этого удара только-только начинают отражать: самая мякотка начнется, когда оперативные запасы в портовых хранилищах исчерпаются, сроки ремонта прояснятся, а форс-мажоры по текущим саудовским поставкам начнутся. И это даже не включая в уравнение любые возможные дальнейшие унижения саудовцев хуситами, слонищами нашими.

Помимо исключительно благотворных последствий этого веселья для нефтяного рынка, оно сейчас начнет дополнительно отрабатывать по рынку американского госдолга, на котором и без того разрастается пожар в бардаке во время наводнения. Инвестор, собака, на глазах перестает верить, что бывший гегемон в состоянии обслуживать свои долги, особенно длинные, как все привыкли, и массово сбрасывает гегемоньи бумаги, что влечет рост их доходностей уже почти до рекордных отметок из 2008. Что в свою очередь среди прочего вынуждает гегемона выпускать и продавать огромные объемы новых бумаг (а это процесс вынужденно непрерывный, иначе размазываться по погашаемым мгновенно окажется нечем) с поправкой на эту околорекордную доходность, то есть с околорекордными дисконтами. А дополнительная инфляция, порождаемая весельем на нефтяном рынке, ляжет поверх этих эффектов, понуждая ФРС поднимать ставку и тем самым заходя на новый оборот порочного круга в отношении цены новых заимствований. И где грань, за которой все изложенное породит необратимые качественные сдвиги, вам не скажет ни одна зараза. И гарантии, что "близ еси, при дверех" - это точно не про текущие перспективы, ни одна зараза тоже не даст.

У хребта любого верблюда есть последняя соломинка, и слонищи наши своими хоботами работают над ее поиском прямо неустанно. За дальнейшей их активностью стоит следить как бы не в первую очередь именно в этом контексте.

Дизель в США впервые пробил $6 за галлон

⛽ По подсчетам Американской автомобильной ассоциации, за год топливо подорожало примерно на 63% — удар уже ощущают перевозчики и фермеры.

💲Цены разгоняют сразу два фактора: скачок нефти из-за эскалации на Ближнем Востоке и сокращение поставок из России, которая ограничила экспорт дизеля после атак беспилотников на НПЗ. По оценке Lipow Oil Associates, мировой рынок лишился почти 8% предложения топлива, а свободных мощностей НПЗ для быстрого восполнения дефицита практически нет.

🚚 Для экономики это особенно болезненно: на дизеле работают грузовики, поезда, суда и сельхозтехника, поэтому рост цен постепенно перекладывается в стоимость продуктов и других товаров. Аналитик Oxford Economics Джон Канаван предупреждает, что это усиливает инфляционные риски и ожидания повышения ставки ФРС.

@oninvest_media

💥 🇺🇸 Как горячая инфляция в США перепишет сценарии для золота и крипторынка?

Публикация августовского индекса потребительских цен (CPI) происходит в условиях максимального макроэкономического перегрева. На фоне эскалации в Персидском заливе и ударов США по иранским танкерам стоимость нефти марки Brent закрепилась выше 100 долларов за баррель, запустив глобальный шок поставок.

🕓 Данные выйдут сегодня в 15:30 по мск.

Инвесторы и крупные фонды Уолл-стрит уже закладывают этот фактор как триггер для нового витка инфляции в будущем, а на платформе Polymarket вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующей неделе (16 сентября) взлетела до 64%.

В этих условиях реакция рынков на свежие цифры CPI будет носить исключительно бинарный характер. Консенсус-прогноз аналитиков зафиксирован на отметке 3.4% годовых.

⬇️Ниже я разобрал, как распределятся потоки ликвидности при разных исходах.

🅰️Сценарий А: Инфляция выходит строго на уровне прогноза или выше (CPI >= 3.4%)

Данный исход подтвердит худшие опасения регуляторов. Он докажет, что сильный рынок труда (августовский NFP составил 162K) в сочетании с дорогой нефтью окончательно сломал сдерживающую политику ФРС. Закладываемое рынком повышение ставки на следующей неделе станет неизбежным фактом, а жесткая риторика ФРС усилится.

Вывод для активов: Индекс доллара (DXY) устремится выше 101. Спотовое золото, которое сейчас торгуется на отметке 4 340 долларов за унцию, испытает кратковременный технический дамп под 4 300 долларов, но быстро выкупится долгосрочным капиталом как безальтернативный щит от обесценивания фиата.

На крипторынке из-за критического перегрева открытого интереса по альткоинам начнется каскадное закрытие маржинальных плеч. График Биткоина просядет ниже 77 000 долларов и отправится тестировать сильные четырехчасовые зоны поддержки в диапазоне 75 000 – 76 200 долларов.

☺️Сценарий Б: Инфляция демонстрирует снижение (CPI < 3.4%)

Прохладные цифры станут полной неожиданностью для Уолл-стрит. Это докажет, что текущий рост цен на энергоносители еще не успел перекинуться на базовые компоненты экономики (услуги и товары). Ожидания жестких шагов ФРС на следующей неделе начнут стремительно таять, провоцируя массовое закрытие коротких позиций.

Вывод для активов: Американский доллар развернется в глубокое падение. Золото получит мощный импульс к росту в направлении 4 650 – 4 750 долларов.

Для криптовалют этот исход сработает как триггер к параболическому взлету: еженедельные вливания ликвидности от Минфина США в рамках выкупа облигаций (объем увеличен до 4 млрд долларов с 9 сентября) выступят мощным ускорителем. Биткоин мгновенно пробивает текущую консолидацию, уничтожает сопротивление 82 100 долларов и устремляется в зону 84 500 – 86 000 долларов, увлекая за собой Ethereum остальные сильные альткоины.

➡️Все активные сценарии всегда самыми первыми получают участники нашего закрытого канала. Не знаешь что сейчас делать на рынке, продавать или покупать? Тогда тебе будет полезно следить за моими сделками и понимать структуру рынка.

📞Вход в закрытый канал через менеджеров: @Olga_FiboManager или @alexkingsmann

▶️ YouTube | 🇷🇺 RuTube

🟠 Лучшая биржа для торговли криптой

📱 Покупка крипты в Telegram-кошельке

🏆🏆 Лига исходов: события недели!

Выбирайте ваших фаворитов 4й недели Лиги исходов: 60 000 USDT на этой неделе и 300 000 USDT лидерам общего зачета.

◆ Формула-1: Гран-при Испании ◆ Футбол: 13 матчей топовых лиг ◆ Финансы: цена золота и прогнозы ФРС ◆ Киберспорт: матчи League of Legends

🏁 Лига исходов

Чат | Instagram | YouTube | VK | App

💰Миллиардер Стэнли Дракенмиллер считает, что рост доходностей американских гособлигаций пока не выглядит тревожным и объясняется фундаментальными факторами. Инвестор также раскритиковал позицию некоторых представителей ФРС, которые считают текущую ставку ограничительной. По его мнению, снижать ее ради «смягчения» американской экономики больше не требуется.

Тем временем распродажа трежерис продолжается: доходность 30-летних бумаг 10 сентября поднималась до 5,35% — максимума с 2007 года, а 10-летних приблизилась к 5%. Выросли и доходности краткосрочных бумаг — инвесторы начали закладывать возможность повышения ставки ФРС уже на следующей неделе, пишет FT.

@oninvest_media

Главное к открытию пятницы (11.09):

👉 Значение индекса ЖиС: 50 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

США 📍 10 сентября S&P 500 снизился на 0.58%, до 7 591.75 пункта, Nasdaq - на 0.65%, до 26 081.73 пункта, Dow Jones - на 0.60%, до 52 064.10 пункта. Для S&P 500 это четвёртое снижение подряд. 📍 Индекс цен производителей вырос на 0.4% м/м и 5.4% г/г. Энергоносители подорожали на 4.2%, дизельное топливо - на 24.1%.

Азия 📍 Nikkei 225 снижался на 2.8%, Kospi - на 2.3%, Hang Seng - на 0.8%, Shanghai Composite - на 1.8%. 📍 Цены производителей Японии снизились на 0.2% м/м, но выросли на 7.6% г/г, усилив ожидания повышения ставки Банком Японии.

Европа 📍 STOXX 600 снизился на 0.69%, до 635.97 пункта, минимума с 8 июля. DAX потерял 0.84%, FTSE 100 - 0.57%, CAC 40 - 0.49%.

Россия 📍 Индекс Мосбиржи вырос на 1.98%, до 2 308.93 пункта, РТС - на 3.32%, до 862.31 пункта. «Роснефть» прибавила 7.45%, «Газпром» - 5.58%.

Ставки и политика ЦБ 📍 ЕЦБ повысил депозитную ставку на 25 б.п., до 2.50%. Рынок закладывает ещё около 60 б.п. повышения к апрелю 2027 года. 📍 Доходность 10-летних US Treasuries достигала 4.979%, 30-летних - 5.384%. Вероятность повышения ставки ФРС оценивается примерно в 70%. 📍 Консенсус перед публикацией августовского CPI США предполагает рост базового индекса на 0.2% м/м.

Конфликты и геополитика 📍 Brent снижалась на 1.9%, до $105.62, WTI - на 1.4%, до $101.10. За неделю обе марки прибавляют около 13%. 📍 Через Ормузский пролив 10 сентября прошли семь крупных коммерческих судов против около 125 в день до конфликта.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

⏰ Доброе утро! 11 сентября

🔹 Планы на сегодня

— Визит В. Путина в Индию. — Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. — «Аэрофлот»: операционные результаты за август. — Россия: ВВП за 2-ой квартал 2026 года, инфляция в августе. — США: инфляция.

🔹 Обзор новостей

— Рубль уверенно укрепляется третий день подряд на фоне ралли нефтяных цен, вернулся к уровням середины августа. — Цены на нефть подскочили на 7% на фоне дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке. — Котировки меди упали почти на 4% после сообщений о том, что обсуждение импортных пошлин на медь в администрации США поставлено на паузу. — Рынок акций США четвёртый день подряд закрылся в минусе (-0,6%) — рост цен производителей (5,4% г/г) в августе выше прогнозов добавляет аргументы в пользу повышения ставки ФРС на следующей неделе. Ключевые данные по инфляции выйдут сегодня в 15:30 мск.

☕ Мысли с утра

Взлёт котировок нефтяных фьючерсов выше $100 застал многих инвесторов врасплох. Институциональные инвесторы в России были недозагружены акциями нефтегазовых компаний — на них приходилось всего 23% от вложений активно управляемых фондов акций против 43% в структуре индекса Мосбиржи.

Война на Ближнем Востоке, резкий рост цен на нефть и временные послабления в отношении российских поставок стали первым напоминанием о том, что не стоит недооценивать сектор в текущих условиях.

Вес сектора в структуре вложений российских ПИФов акций весной вырос с 23% до 31% — всё ещё меньше, чем в индексе (43%).

Корректировка прогнозов в сторону более высоких цен на нефть, а также сильные фактические результаты компаний за 2-ой квартал 2026 года дали старт второму этапу ликвидации «недовеса» в нефтегазе. Это происходит прямо сейчас.

Самыми «недовешенными» остаются «Газпром», «Лукойл» и «Роснефть». Именно в них могут быть наиболее выраженные покупки.

#МыслиСУтра

Мы в МАХ 💚

🔴Petrolio oltre 105 dollari e Treasury verso il 5%: i mercati temono il ritorno dell’inflazione. L’AI continua però a macinare crescita

La pressione sui mercati aumenta. Le Borse asiatiche arretrano insieme alle obbligazioni, strette tra un Brent ancora sopra i 105 dollari e rendimenti americani ormai a un passo dalla soglia psicologica del 5%. L’MSCI Asia Pacific perde l’1,3% e il Nikkei cede il 2,2%, mentre i future di Wall Street provano a recuperare terreno.

Il vero appuntamento della giornata sarà però il dato sull’inflazione americana di agosto, che potrebbe decidere le sorti della riunione della Federal Reserve della prossima settimana.

👉Il Treasury al 5% torna a fare paura

Il rendimento del decennale americano è arrivato al 4,95%, dopo un balzo di 12 punti base nella seduta di ieri. A deludere il mercato è stato anche il programma di buyback del Tesoro americano: il governo ha acquistato meno titoli a lunga scadenza di quanto alcuni investitori si aspettassero. La pressione si è immediatamente propagata agli altri mercati obbligazionari. In Australia il rendimento triennale ha superato il 5%, massimo dal 2011, mentre in Europa il Bund decennale è arrivato al 3,50% e il Gilt britannico al 5,37%. Il mercato attribuisce ora circa il 70% di probabilità a un rialzo della Fed già la prossima settimana e considera completamente prezzato un intervento entro ottobre.

👉Il petrolio sfiora i 110 dollari

A complicare ulteriormente il quadro è ancora una volta l’energia. Il Brent ha toccato quasi 110 dollari al barile, prima di ripiegare verso 105 dollari, dopo l'intensificarsi delle tensioni intorno allo Stretto di Hormuz. L’Iran ha ribadito di non avere intenzione di arretrare di fronte al blocco navale e agli attacchi americani alle proprie petroliere, mentre aumentano anche le tensioni nell’area del Mar Rosso. Il problema per i mercati è evidente: se il rincaro dell’energia dovesse trasferirsi in maniera più persistente sui prezzi al consumo, le banche centrali potrebbero essere costrette a mantenere una politica monetaria restrittiva più a lungo. I dati sui prezzi alla produzione pubblicati ieri hanno già mostrato nuove pressioni legate all’energia.

👉Oggi il CPI può decidere la riunione della Fed

Tutto ruota quindi intorno al dato sull’inflazione americana in uscita oggi. Un CPI superiore alle attese potrebbe rendere quasi inevitabile un rialzo dei tassi nella riunione del 15-16 settembre, mentre un dato più debole potrebbe riaprire la possibilità di una pausa. Anche dalla BCE è arrivato ieri un messaggio poco rassicurante per chi spera in un rapido allentamento monetario: Christine Lagarde ha indicato che l’inflazione dell'Eurozona potrebbe rimanere ben sopra l’obiettivo anche nel 2027. La combinazione tra petrolio elevato e rendimenti in rapido aumento sta quindi riportando al centro del mercato un rischio che sembrava essersi ridimensionato: un nuovo ciclo globale di rialzi dei tassi.

👉Oracle conferma però che la domanda AI non rallenta

In mezzo alla debolezza dei mercati arriva ancora una volta un segnale molto forte dall’intelligenza artificiale. Oracle sale di circa il 5% nell’after hours dopo risultati superiori alle attese, soprattutto nel cloud. I ricavi della divisione cloud infrastructure sono più che raddoppiati, +121% a 7,4 miliardi di dollari, superando i 7,19 miliardi attesi. I ricavi complessivi sono cresciuti del 30% a 19,3 miliardi, mentre l’utile rettificato di 1,92 dollari per azione ha battuto il consenso di 1,75 dollari.

Ancora più significativo è il portafoglio ordini: Oracle ha aggiunto oltre 30 miliardi di dollari di nuovi contratti AI cloud nel trimestre, portando le obbligazioni contrattuali residue a 664 miliardi. La crescita ha però un prezzo enorme. Oracle ha investito 28,5 miliardi di dollari in capex in appena tre mesi e ha confermato un piano da 70 miliardi per l’intero esercizio, oltre a ulteriori 20-25 miliardi di anticipi per componenti. Il mercato si trova così davanti a due forze contrapposte sempre più evidenti: l’AI continua a produrre una crescita eccezionale di domanda, ricavi e investimenti, mentre petrolio e rendimenti stanno facendo salire rapidamente il costo del capitale. Con il Treasury ormai a un passo dal 5%, sarà proprio questa tensione a determinare quanto a lungo le valutazioni del settore tecnologico potranno ignorare il cambiamento dello scenario macro.