🌍 Госдолг США приближается к 40трлн, Война с Ираном, ИИ : три всадника финансового апокалипсиса 🏇
В конце марта Джером Пауэлл ответил гарвардским студентам на вопрос:
"Что с наибольшей вероятностью ввергнет финансовую систему в новый кризис?"
Бывший глава ФРС признался, что его тревожит не столько война с Ираном или напряженность на рынках частного кредита, сколько стремительный рост государственного долга США
"Это не закончится ничем хорошим, если мы не предпримем каких‑либо действий в ближайшее время" - Джером Пауэлл
Госдолг США достиг $39 трлн - 125% ВВП (против 60% в 2007-м) и растет значительно быстрее экономики, что Пауэлл назвал определением неустойчивости, а процентные платежи в 2026-м превысят $1 трлн - втрое больше, чем в 2020-м, и уже обогнали расходы на оборону
Профессор Йельского университета Эндрю Метрик предупреждает: рано или поздно инвесторы усомнятся в статусе гособлигаций США как безопасного актива, и тогда у регуляторов не будет инструментов для спасения
❗️Рынок уже сигналит: доходность десятилетних облигаций подскочила до 4,7%, а тридцатилетних - до 5,24% (максимум с 2007-го) на фоне иранской войны и инфляционных ожиданий
К тому же, иранский конфликт усугубляет фискальную картину - блокада Ормузского пролива и потеря более 1 млрд баррелей поставок подняли Brent выше $100, создав риск глобальной стагфляции - слабого роста и высокой инфляции
Банк Англии заявил, что конфликт ухудшил перспективы суверенного долга, ограничивая способность правительств реагировать на шоки. Рынки закладывают повышение ставки ФРС, что лишь увеличит стоимость обслуживания долга, замыкая порочный круг
Рынок частного кредита объемом $1,8-2 трлн тоже не радует оптимизмом: дефолты выросли с 3-4% до 8-9% (в 2 раза!), а крупные фонды ограничили вывод средств; хотя, в данном контексте эту проблему можно рассматривать лишь как одну из, а не как "спусковой крючок" кризиса
Гораздо более вероятным источником шока аналитики по-прежнему называет искусственный интеллект
В своем ежегодном экономическом докладе Банк международных расчетов бьет тревогу: крупнейшие техногиганты инвестируют более $1 трлн в ИИ‑инфраструктуру, но эти расходы опережают прибыль и свободный денежный поток
Возникает "циркулярное финансирование" - производители чипов вкладываются в лаборатории, которые затем закупают их продукцию, создавая иллюзию выручки - а это, к слову, прямые параллели с железнодорожной лихорадкой 1840-х и пузырем доткомов, когда технологический прорыв привлекал больше капитала, чем могли оправдать коммерческие доходы
Что самое страшное, все три угрозы - госдолг, частный кредит и ИИ - не изолированы:
- рост доходности гособлигаций делает заимствования дороже для всех;
- иранская война разгоняет нефть и инфляцию, вынуждая ФРС повышать ставки, что бьет по бюджету и по заемщикам в частном кредите;
- перегретый ИИ‑бум может обрушить фондовые рынки в момент, когда доверие к госбумагам уже пошатнется
Сейчас эксперты выделяют три сценария: мягкую просадку, стагфляционный шок и системный кризис
Но на самом деле - любой из этих трех вариантов плохо скажется на экономике
Хотя каждая проблема по отдельности управляема, но их взаимное усиление создает потенциал для кризиса, сравнимого с 2008-м, только гораздо более быстрого и непредсказуемого
"Вам просто нужно всегда знать, что надвигается что-то еще" - Джером Пауэлл
Поэтому главный вопрос 2026-го - не случится ли кризис, а какой из трех сценариев станет реальностью и успеют ли регуляторы подготовиться
Инвестируйте с умом
📌 Чтобы получить доступ к новому «финансовому рентгену»
напишите напрямую в бота: «урок»
@theklinkovprofessorbot
