В поисках убежища: как спрос на золото создал дефицит хранилищ
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Несмотря на коррекцию цен на золото с январских пиков, спрос на металл со стороны состоятельных инвесторов не исчез — наоборот, они нарастили закупки так, что в мире возник дефицит защищенных хранилищ, пишет Financial Times. Стремление владеть золотыми слитками будет только усиливаться — так обладатели капиталов заглушают тревогу по поводу будущего.
Золотые горки
В 2026 году цена золота обновила очередной рекорд — на пике в январе за тройскую унцию можно было выручить $5600. За предшествующие 12 месяцев цены удвоились, за 24 — почти утроились.
Ралли началось после вторжения России в Украину: США и ЕС заморозили часть российских резервов, и центробанки развивающихся стран нарастили закупки золота. К концу 2025 года оно потеснило американские трежерис и стало главным активом в мировых резервах (27% против 22%), выяснил ЕЦБ.
Затем налоговые послабления Дональда Трампа усилили опасения насчет роста госдолга США, а торговые войны поставили вопрос о дедолларизации глобальной торговли. Возросла популярность debasement trade — ставки на ослабление доллара, толкавшей инвесторов в том числе в золото (сейчас она снова в моде на фоне неубедительной попытки минфина удешевить заимствования).
В начале 2026-го бычий тренд в золоте выдохся, и с тех пор котировки снизились на 20%. Но смена настроений не затронула состоятельных инвесторов — они продолжают закупки металла с прежней энергией.
Золотое будущее
Золото уже занимает существенную долю в портфелях богатых семей: некоторые из них держат в нем четверть или даже треть своих активов, отмечает собеседница FT из мульти-фэмили офиса. Эта доля может вырасти еще: опрос HSBC показал, что почти половина состоятельных (с портфелем от $100 тысяч) и HNWI-клиентов (от $2 млн) собираются нарастить аллокацию на золото в следующем году, а уменьшить ее планируют только 13% респондентов.
Особенно популярно золото у самых молодых инвесторов: его доля в портфелях зумеров на 50% больше, чем у бумеров, выяснили в HSBC. Если исключить кэш, то для Gen-Z это второй по популярности актив после акций, а к концу 2026 года он может стать первым.
Состоятельные семьи все чаще предпочитают торговать золотом напрямую друг с другом, заключая внебиржевые сделки (OTC). По данным World Gold Council, в первой половине 2026-го объем таких сделок превысил 570 тонн — рекорд более чем за 10 лет и около пятой части всего спроса на металл.
И все больше клиентов перестают довольствоваться «золотыми» ETF: в моде теперь физическое золото — монеты и слитки.
Золотые залежи
В основе этого стремления лежит страх, отмечает FT. Состоятельные люди рассматривают слитки как страховку на случай краха банковской системы — по любой причине. Им нужен ликвидный актив, но в то же время он должен подходить для разных юрисдикций. Они хотят видеть как можно меньше посредников между собой и своим золотом — и иметь к нему личный доступ. А это значит, что металл должен храниться отдельно в их личных сейфах.
Эти требования вызвали переполох на обычно спокойном рынке золотых хранилищ: у провайдеров заканчивается место. И дело не только в объеме ценностей, но и в требованиях страховых компаний. Они готовы застраховать одно хранилище максимум на $5 млрд, и эти лимиты постепенно заканчиваются.
В отличие от Лондона и Сингапура, где хранилища приходится расширять только из-за спроса, в Швейцарии возникла дополнительная проблема: сейфы часто оборудовали в бомбоубежищах времен Второй мировой войны, а теперь военные возвращают их в эксплуатацию, по-своему работая с рисками.
Новые хранилища могут значительно отличаться от привычного лаконичного образа — компании стремятся сделать их похожими на пятизвездочные отели, стремясь угодить клиентам с запасами золота стоимостью от $50 млн. Те хотят не просто хранить свой металл, но и навещать его — и предпочитают делать это в подобающих интерьерах.
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
#истории@thebell_invest
