Ах*еть, что происходит на рынке крипты.
С 18 августа крипта просто взорвалась, рисует огромные зеленые палки, биткоин вырос примерно с 63 тысяч долларов и в моменте почти дошел до 80 тысяч. За неделю биток прибавил больше 22%, эфир почти 27%.
Давай разбираться, что вообще произошло.
Этот рост произошел не на одной суперпозитивной новости, просто одновременно сошлось сразу несколько событий, а накопленные шорт позиции в крипте усилили их в несколько раз.
Сначала из США пришли слабые данные по розничным продажам, они упали на 0,6% за месяц, это худший результат больше чем за год. Одних этих данных было бы явно недостаточно для такого роста, но они снизили уверенность рынка в том, что ФРС все-таки решится еще раз повышать ставку, и помогли ослабить доллар. Слабый доллар очень важный фактор для нашего любимого рынка крипты.
Дальше 18 августа SEC предложила новый режим привлечения капитала через криптоактивы. Если совсем простыми словами, проектам хотят дать понятный путь: они смогут выпустить токен, собрать деньги на развитие, раскрыть необходимую информацию и запустить рабочую сеть. Если все условия выполнены, токен дальше не будет автоматически регулироваться как ценная бумага только потому, что изначально через него привлекали капитал.
Для крипты это прям хороший позитивный фактор, потому что проектам станет проще привлекать деньги, биржам листить токены, а у покупателей будет меньше риска, что SEC через несколько лет внезапно предъявит претензии к их выпуску и торговле.
19 августа стало еще интереснее. Минфин США объявил, что увеличит максимальный размер операций по выкупу длинных облигаций с 2 до 4 миллиардов долларов за одну операцию.
Тут важно не путать, это не QE от ФРС и не включение печатного станка. Программа небольшая, она в первую очередь должна улучшить ликвидность рынка американского госдолга и снизить давление на длинные облигации. Но для меня, а судя по реакции и для других инвесторов, здесь важнее сам сигнал, американские власти готовы использовать стимулирующие инструменты.
Это как раз то, о чем я давно говорил. Для рисковых активов прямое стимулирование со стороны государства обычно намного важнее других локальных позитивных факторов.
Программа пока заявлена с 9 сентября по 4 ноября, но мы же знаем, что нет ничего более постоянного, чем временное))
В тот же день в Белом доме снова начали активно продвигать Clarity Act, который должен наконец разделить полномочия между американскими регуляторами и дать крипторынку более понятные правила. Закон все еще не принят, но направление для индустрии очевидно позитивное.
И вот все эти новости пришли в момент, когда биткоин примерно шесть недель стоял в узком диапазоне около 61,5-67 тысяч долларов. За это время накопилось огромное количество шортов с плечами.
Когда биткоин вышел из диапазона, начали выбивать краткосрочные шорты, цена росла еще сильнее и уже начинала выбивать более среднесрочные позиции. В итоге получился огромный шортсквиз.
По разным оценкам, за сутки ликвидировало от 1,9 до почти 3 миллиардов долларов позиций. По верхней оценке около 92% ликвидаций пришлось именно на шорты, а больше миллиарда долларов шортов по биткоину закрыло примерно за один час.
То есть позитивные новости запустили движение, а дальше рынок уже начал разгонять сам себя.
Но списывать весь рост только на шортсквиз тоже неправильно. С 17 по 20 августа в американские биткоин ETF зашло около 1,61 миллиарда долларов, в Ethereum ETF еще примерно 509 миллионов. Из 74 ликвидных монет первой сотни выросла 71, а торговые объемы по биткоину, эфиру и солане увеличились на 48-87% относительно предыдущей недели.
То есть настоящий спрос тоже есть, это не просто механический вынос шортистов.
Можно ли теперь говорить, что мы точно прошли дно и начали новый цикл?
Вероятность этого реально выросла, но она далеко не стопроцентная.
ФРС все еще держит ставку на уровне 3,5-3,75% и пока не говорит о полноценном смягчении, более того, в последних протоколах обсуждалось даже возможное повышение ставки, если инфляция снова начнет ускоряться. Программа Минфина небольшая и не является полноценным стимулированием, чтобы запустить суперцикл прямо сейчас. Но это лишь мое мнение.
И самое важное, обычные рискованные активы этот рост вообще не подтвердили. За ту же неделю S&P 500 снизился примерно на 1,9%, Nasdaq на 2,5%, VIX вырос, а доходность десятилетних облигаций вернулась примерно к 4,69%.
Плюс сам крипторынок уже сильно перегрет, индекс страха и жадности за несколько дней улетел от страха к 72 пунктам жадности.
НО мы с тобой же не хомяки, залетать прямо сейчас по хаям на этих зеленых свечах я бы точно не стал. Если у тебя нет каких-то активов, которые ты хотел бы держать в портфеле, то самое разумное сейчас, на мой взгляд, подождать коррекцию. Она может быть нисходящей или боковиком, и уже там рассматривать какие-то среднесрочные или долгосрочные позиции.
Короче, вероятность того, что крипта прошла дно и начинает формировать новую восходящую структуру, реально выросла. Но более понятно это будет на коррекции, продолжится ли притоки в ETF и не перегреется ли рынок лонгсквизов уже в другую сторону.
Больше будем обсуждать в воскресенье на стриме, приходи, думаю там плотненько разберем все макро и что делать с рынком дальше.
Надеюсь стало лучше понятно, с чем связан такой бурный рост.
