Los informes de ganancias del segundo trimestre publicados ayer por Meta Platforms y Microsoft mostraron enfoques muy diferentes en el control de costos, una disciplina que quizás nunca haya sido tan importante para las grandes tecnológicas. Meta, cuyo CEO, Mark Zuckerberg, parece tener una mentalidad de "solo se vive una vez" respecto a la inversión en IA, reportó un aumento del 55% en los gastos operativos, lo que contribuyó a una reducción del 8% en sus ingresos operativos durante el trimestre. (Parte de este aumento se debió a gastos legales e indemnizaciones por despido, pero incluso excluyendo estos conceptos, los costos aumentaron un 42%).
El flujo de caja libre de Meta se contrajo un 91%, situándose ligeramente por debajo de los 800 millones de dólares, mientras que las inversiones de capital casi se duplicaron, alcanzando los 30.000 millones de dólares, el equivalente a la mitad de los ingresos de Meta. Las cifras de Microsoft son muy diferentes. El gigante de la nube y el software también está invirtiendo una fortuna en gastos de capital relacionados con la IA: 35.800 millones de dólares en el trimestre, aunque esto representa solo el 40% de sus ingresos. Sin embargo, los gastos operativos de Microsoft aumentaron solo un 10%. Como resultado, sus ingresos operativos aumentaron un 18%, un marcado contraste con Meta. Los inversores lo notaron: mientras que las acciones de Meta cayeron hasta un 10% en las operaciones posteriores al cierre, las de Microsoft subieron un 9%.
Esto no significa que el impacto de la inversión de Microsoft en IA no se refleje en las cifras de la compañía. El segmento de Nube Inteligente, que incluye su unidad de nube Azure, sufrió una caída de 4 puntos porcentuales en su margen bruto, hasta el 58%, en el ejercicio fiscal completo de 2026, que finalizó en junio. Sin embargo, Microsoft logró generar suficientes ahorros de costes como para que el margen operativo de la unidad de nube disminuyera solo medio punto porcentual durante todo el año. En una conferencia telefónica con analistas, la directora financiera de Microsoft, Amy Hood, utilizó repetidamente la palabra "eficiencia" y, al hablar de cómo Microsoft gestiona sus flotas de chips, afirmó que el enfoque de la compañía era "sacar el máximo provecho de todo". Da la impresión de que esto podría aplicarse a la forma en que Hood gestiona todo en Microsoft.
Las buenas noticias para Microsoft se extendieron a su negocio. Microsoft anunció que el número de suscripciones de pago a su asistente de IA Microsoft 365 Copilot se duplicó, alcanzando los 30 millones en el trimestre. El crecimiento de los ingresos de su servicio en la nube Azure se aceleró tres puntos porcentuales, hasta el 43%. Sin duda, esta cifra está muy por debajo del aumento del 82% que experimentó Google Cloud en el mismo trimestre. Sin embargo, los inversores aprecian claramente la gestión más prudente del gasto por parte de Microsoft. Mientras que Google gastó grandes cantidades de efectivo en el trimestre, Microsoft sigue generando suficiente liquidez para recomprar acciones.