📊 ІНВЕСТ-ДАЙДЖЕСТ №25 | 11–17 вересня 2026
✅ РЕЗЮМЕ
☹️Відновив роботу "ліфт" підняття ставок ФРС + 0,25% до 4%, ЄЦБ + 0,25% до 2,5%, НБУ +0,5% до 16%
☹️Дохідності 10-річних US Treasuries вже 5%+, німецькі Bund 3,5%+, як і 20 років тому
☹️ДПС пояснили, що 1042s не вважається підставою для зарахування податків на дивіденди сплачених США.
🤩Ланцюжок тижня: геополітика → дефіцит нафти → дорожча енергія → вища інфляція → вищі ставки → нижчі ціни облігацій, а згодом і акцій → "гойдалки" активів - коррекція на ринку.
🌍 МАКРОЕКОНОМІКА
🇺🇸 США
ФРС одноголосно підвищила ставку; більшість її керівників допускає ще один крок до кінця року. Дохідність 10-річних Treasuries перетнула 5%, посиливши конкуренцію облігацій з акціями + та тиск на маржу компаній, які позичають гроші.
💬 Мій коментар:
Коли безризикові папери дають близько 5%, дорогим growth-компаніям потрібно виправдовувати оцінки швидшим зростанням прибутків та прогнозами подальшого росту. А як це робити коли маржа та попит на дорожчих грошах зменшується? Це не привід продавати акції, навіть навпаки - може недорого закупитися . Але перед цим я б перевірив вашу галузеву структуру портфеля і його здатність / вашу стійкість пережити можливу корекцію.
🌏 РИНКИ, ЩО РОЗВИВАЮТЬСЯ
Високі ставки США підтримують долар (бо вище % по US treasuries, які вважають малоризиковими інструментами) , роблять доларові борги дорожчими і тиснуть на валюти EM. Зміцнення долара також тисне на економіку для країн-імпортерів.
💬 Мій коментар: EM не варто сприймати як один однорідний актив: експортери сировини (Бразилія, Саудівська Аравія, ОАЕ, Казахстан, Колумбія, Чилі, Перу та ПАР) можуть виграти, а енергоімпортери з великим зовнішнім боргом (Туреччина, Індія, Єгипет, Пакистан, Таїланд і Філіппіни) - програти. Для пасивного інвестора широкий ETF на ЕМ безпечніший, ніж ставка на одну країну.
🇺🇦 УКРАЇНА
Атаки на енергетику й логістику можуть коштувати нашій економіці близько 1,5% ВВП (при прогнозі зростання на рік ~1%).
Бюджетні доходи відстають від плану. Зовнішньоторгове сальдо у липні $6,7 млрд на користь імпорту. Причина - поставки для оборони, руйнування нашої економіки. ЗВР вистачить на 4 місяці імпорту (при нормі - 3).
Україна погодила $841 млн фінансування Світового банку під гарантії Канади. Парламент на початку тижня "знявся з гальма" та почав приймати закони, необхідні для розблокування допомоги ЄС, але в четвер пішов на перерву на 26 днів при дирі в бюджеті $27 ярдів. Це вони десь по ярду в день наколядують )😎
💬 Мій коментар:
Зовнішня допомога підтримує резерви, бюджет і курс, але не замінює необхідність підтримки економіки, яка має генерувати конкурентний експорт.
Нехтування вимогами міжнародних партнерів може завести в пастку "самі собі гроші надрукуємо скільки потрібно". Тому ризики девальвації зростають і якщо у вас є спекулятивні гривневі інвестиції , то варто їх зменшувати під тиском валютного ризику .
🏦 БАНКИ ТА ПЛАТІЖНІ СИСТЕМИ
☹️Високі ставки збільшать ставки по депозитам та кредитам, як результат процентну маржу банків, але водночас підвищують кредитні ризики і знижують ринкову ціну старих облігацій із меншими купонами.
☹️ За тиждень українські підприємці отримали 514 пільгових кредитів на 1,5 млрд грн за програмою «5–7–9%»; від початку року — понад 27 тис. кредитів на 119,4 млрд грн.
☹️ Як зараз переказати гроші за кордон?
Після паузи на поповнення карток в Bilder, та призупинення відкриття рахунків українцям в ZEN, Genome, залишились лише "такі - собі" варіанти:
- Через TransferGo можна переказати кошти на IB, за 3% комісій. Раніше були пільги ан 2 перших перекази, нажаль зараз їх не помічено.
- Банк Ducascopy відкриває рахунки та картки українцям, але коміси кусаються: 2,5-3% комісії за поповнення картки, 1 шв.франків щомісячної комісії + 2,3 євро за SEPA переказ. Додайте сюди ще до 0-2% комісії за переказ українських банків. Також зверніть увагу , що власниками банка є колишні росіяне, зараз - громадяне Швейцарії.
💬 Мій коментар:
Не концентруйте все в одному банку - картки , депозити, ОВДП і т.і. Майте декілька рахунків та платіжок.
Якщо для вас важлива можливість інвестувати за кордон - маєте визначити порядок управління повязаними з цим ризиками. Детальніше про стратегію переказів за кордон розповідав 👉 тут.
🧾 ПОДАТКИ
ДПС пояснила неправоту платників податків, які сподіваються зараховувати податки на дивіденди , сплачені за кордоном (у т.ч. через IBKR) за допомогою форми 1042s.
Все ж таки це має бути легалізована довідка податкового органу іншої країни. Окупність витрати на цю довідку я порахував у Кейсі №5 👉 цього допису. Спойлер - портфель в активах США має бути ~$1M з усіма ризиками estate tax (up to 40%).
🛡 УПРАВЛІННЯ РИЗИКАМИ
Перевірте портфелі:
✅ частку довгих облігацій;
✅ концентрацію в американському Big Tech;
✅ співвідношення USD, EUR і UAH;
✅ резерв на 6 -12 місяців;
✅ надійність банку, брокера та платіжного маршруту;
✅ документи про походження коштів.
✅ валюту цілі та портфелю. Якщо майбутні витрати будуть у євро, весь резерв у доларах чи гривні створює зайвий ризик.
🇺🇦 ЧЕРГА ПОЗИТИВУ
🔸Американська DFC схвалила можливість надати до $350 млн Vodafone Україна та до $185 млн ДТЕК. Кошти мають піти на модернізацію мобільної мережі, підготовку до 5G та розвиток систем накопичення електроенергії потужністю 200МВт та місткістю 400 МВт.
🔸 MacPaw 15 вересня запустила корпоративного AI-асистента Leebry. Це ще один крок українського IT від продажу годин до власних продуктів та інтелектуальної власності.
🔸 Український Resist.UA планує інвестицію в данський Defense Tech-стартап BlueShadow у межах pre-seed раунду на €2 млн. Український капітал уже не лише залучають — він сам виходить на європейський ринок.
🔸 Українська Defense Tech-компанія SkyFall (30 тис наших захисників неба пройшли там навчання) уклала партнерство з канадською Calian Group. Сторони розроблятимуть навчальні програми з безпілотних систем для військових Канади, Великої Британії, інших країн НАТО та союзників
🔸 Науковці Інституту проблем матеріалознавства представили новий матеріал з карбіду кремнію, що має витривалість в 100 більше ніж існуючі аналогі.
🔸 Творці документального фільму «Пісні землі, що повільно горить» отримали Премію імені Довженка.
🔸 Спортсмени Донеччини здобули 34 медалі чемпіонату Європи з параплавання. Вероніка Коржова встановила світовий рекорд на 100 м на спині - 1:19,35. Щоб ви розуміли, я плаваю в 3-4 раза повільніше)
🎁 Акція спільноти iTalks
Більше половини того, що я написав ми обговрили в спільноті цього тижня на нашій регулярній зустрічі про макро та мікро новини для українських інвесторів. Приєднатися до нас , до 25го вересня можна на акційних умовах - 12 місяців по ціні 9. Скористатися нею допоможе менеджер спільноти 👩💻Наталія.
💭 Моя думка:
Поки світ оцінює наші ризики, ми створюємо нашу майбутню вартість. У бізнесі, науці, культурі та спорті. 🇺🇦
🙂 Ділимось досвідом в iTalks
👍Персональні стратегії вiPlan.ua
📹 Відеобалади Лицаря
🙏 Донати ЗСУ за інвест. корисності
#digest
