Inflation — July 2026

💼 Портфель и возраст

🗣 Почти уверен, все слышали: “Облигаций нужно столько, сколько вам лет”. Или “100 минус возраст — в акциях”. Не спешите делать “пфффффф…” и отмахиваться - такие советы реально практикуются! Мой спойлер: если следовать им буквально - это путь к потерям.

🔎 Что не так в этой формуле? Для начала, категорически нельзя объединять все типы бумаг в один инструмент. Есть голубые фишки и неликвид. Есть короткие ОФЗ, и есть длинные - с высоким процентным риском. Независимо от возраста, мы не можем игнорировать ряд важных параметров, вот мой перечень.

1️⃣ Горизонт важнее даты рождения. Чем он длиннее, тем больше можно позволить риска, а значит выше доля акций и длинных ОФЗ.

2️⃣ Фаза рынка. В периоды турбулентности и высоких ставок, доля облигаций выше. Когда ЦБ устойчиво (не как сейчас!) снижает ставку, снижается доля флоатеров и коротких бондов, в пользу длинных. Обычно это совпадает с разворотом акций от дна, тогда их долю тоже можно наращивать, даже инвестору старшего возраста.

3️⃣ Риск-профиль - переносимость волатильности. Для лояльного к просадкам инвестора 45+, доля акций будет выше, чем для психологически менее устойчивого молодого человека.

4️⃣ Финансовая ситуация. Размер капитала меняет подход к структуре портфеля. Вполне обеспеченные люди, которых я консультирую, больше склоняются к консервативным стратегиям сохранения капитала. Несмотря на все возможности рискнуть, не оставшись при этом без гроша.

🎓 Вывод: наш возраст — лишь одна переменная в большом финансовом уравнении. Выше по рангу я ставлю горизонт и готовность к риску. В случае с российским рынком, огромное значение имеет также внешний фон, который может сильно и надолго сдвинуть приоритеты: геополитика и следующие за ней инфляция и ставка.

Заранее спасибо за оценку контента!

#портфель #акции #облигации

Главным драйвером роста нефтяных цен, как и ранее, выступают неопределенность в отношении Ормузского пролива и физический или ожидаемый дефицит нефти, который вновь стал актуален из-за возобновления конфликта США и Ирана. В ситуации дефицита или намека на его появление естественной реакцией рынка является рост цен, прокомментировал РБК Олег Жирнов, партнер направления инвестиций и рынков капитала Kept.

Текущая цена Urals около $55 за баррель пока остается ниже бюджетных ориентиров, но заметно выше уровней начала года. Средняя цена российского сорта в январе – феврале составляла около $43 за баррель, сейчас же восстановление котировок оказывает поддержку доходам компаний и государства.

Нынешняя динамика в целом позитивна для российских предприятий и бюджета, но рынок остается чувствительным к геополитическим новостям. Если блокировка Ормузского пролива продолжится, то мы, вполне вероятно, увидим Brent выше $90 за баррель и Urals около $65 за баррель. Если же пролив будет разблокирован, цены могут быстро вернуться в район $70 за баррель Brent.

Ранее партнер Kept, руководитель практики по оказанию услуг компаниям нефтегазового сектора Максим Малков допускал, что на фоне геополитической неопределенности дисконт на российскую нефть будет волатильным: эскалация будет способствовать снижению дисконта из-за уменьшения предложения, а урегулирование и налаживание поставок, напротив, будет увеличивать дисконт. В целом, на рынке сохраняется повышенная волатильность, и любые новости с Ближнего Востока будут продолжать влиять на цены и условия торговли нефтью.

🛢️ #OilGas #Нефтегаз

От 1900 к 2100. И обратно

Интересная движуха динамика на инвестрынке, отчасти нами ранее предсказанная. Технический отскок случился, но структурное падение пока не остановить.

⚠️ И, да, наш прогноз по решению ЦБ – ставку сохранят на нынешнем уровне.

Сегодня на открытии индекс📉Мосбиржи потерял 1,5% и ушел ниже 2050 пунктов.

Двухдневный рост на геополитических надеждах сменился распродажами после публикации данных ЦБ по инфляционным ожиданиям. При этом сам отскок заслуживает внимания: еще на прошлой неделе индекс опускался ниже 1900 пунктов, а к среде почти достиг 2100 — прирост около 10% за несколько сессий. Рынок за две сессии отыграл надежду на деэскалацию — поводом стали ожидания встречи Лаврова и Рубио на саммите АСЕАН и частичная стабилизация топливного рынка, а еще и рост мировых цен на нефть. Сыграла свою роль и техническая перепроданность — после падения сработал механический отскок с закрытием маржинальных позиций.

Но отскок уперся в жесткий макроэкономический фактор.

Инфляционные ожидания населения взлетели до 14,7% (опрос по заказу ЦБ) — максимум с конца 2021 года, — и это почти полностью обнуляет вероятность смягчения ДКП на заседании 24 июля.

Итак, в пятницу ЦБ сохраняет ставку, но ужесточает сигнал. Депозиты и облигации остаются привлекательнее акций и медвежий тренд сохраняется.

Отскок начала недели был вынужденным. Устойчивого притока капитала нет: институционалы в облигациях, частные инвесторы напуганы, нерезиденты не заходят.

Для розничного инвестора пятничное заседание ЦБ — момент истины. Если регулятор даже намекнет на возможность повышения ставки (или тем более сделает это), годовой минимум индекса в 1898 пунктов снова станет реальностью.

В общем, рынок возвращается в привычное состояние — между страхом и смирением, между жаждой позитива и горьким знанием, что этого позитива ждать не откуда.

Хотя кто-то именно сейчас заходит в рынок на длинных позициях. Но рекомендовать этого не будем.

@karaulny_accountant

Главное к открытию среды (22.07):

👉 Значение индекса ЖиС: 48 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь

США 📍 Dow Jones +0,7%, S&P 500 +0,9%, Nasdaq +1,3%. Из 11 секторов S&P 500 выросли 9, снизились 2. Технологический сектор +2,4%, consumer staples -1%. 📍 Philadelphia Semiconductor Index +5%. SanDisk +14%, Micron и Western Digital около +12%, 3M +7%, MSCI -10%. Индекс SOX до этого снижался более чем на 20% от максимума 22 июня, но с начала года оставался около +65%. 📍 В фокусе отчётность Alphabet, Tesla, IBM, GE Vernova. В Азии S&P 500 futures снижались на 0,1–0,2% перед отчётами Big Tech.

Азия 📍 MSCI Asia-Pacific ex Japan +0,2%, Kospi +1,5% после роста более чем на 6% в начале сессии, Hong Kong -1,2%. 📍 Brent +1,3% до $92,22 за баррель. Два танкера с саудовской нефтью для Азии развернулись в Красном море после угроз хуситов. 📍 Японская иена держалась около 163,17 за доллар после достижения 163,24 — минимума с 1986 года. Доходность 30-летних UST поднималась до 5,15%, 10-летних — около 4,64%. 📍 Индия: Nifty 50 -0,69% до 24 021,75, Sensex -0,73% до 76 903,37. 15 из 16 основных секторов снизились, small caps -1,3%, mid caps -0,9%. 📍 Индийская фарма -2% после объявления о тарифах США на generic drugs: 0% на два года с 1 августа, затем 100% на один год и 200% далее. 📍 Bandhan Bank -14%, HDFC Bank -1%; падение HDFC за три сессии после отчёта достигло 8%. Bajaj Auto +3,4%, TVS Motor +4%.

Европа 📍 STOXX 600 +0,6% до 643,19 пункта после двух дней снижения. Технологический сектор +2,1%, mining +1,7%, media -1,4%. 📍 ASMI +5,4%, ASML +4,7%, Novartis +2%, Mitie +39%. Boliden -5,7%, Julius Baer и Schindler снижались более чем на 4%. 📍 В начале европейской сессии pan-European futures +0,1%, DAX futures и FTSE futures около +0,3%. В фокусе отчёты Banco Santander, Iberdrola, Experian, Deutsche Boerse, Equinor, UniCredit.

Россия 📍План расходов бюджета РФ на 2026 год повышен до 45,11 трлн руб. против 44,07 трлн руб. ранее. Доходы — 40,28 трлн руб. Ожидаемый дефицит — 4,83 трлн руб., или 1,6% ВВП, против 3,79 трлн руб. в прежнем плане. 📍 За первое полугодие 2026 года дефицит бюджета РФ достиг 5,73 трлн руб., или 2,5% ВВП, что в 1,7 раза выше, чем годом ранее. 📍 По данным Reuters, после ударов по НПЗ производство бензина в РФ покрывало около 65% обычного сезонного спроса в начале июля. Москва оценивается как рынок с годовым спросом около 6 млн тонн бензина.

Ставки и политика ЦБ 📍 Fed: 104 из 104 экономистов в опросе Reuters ждут сохранения ставки 3,50–3,75% на заседании 28–29 июля. 78 из 104 ждут отсутствие изменений до конца года. 📍 CME FedWatch: рынок закладывает вероятное повышение ставки к декабрю; вероятность повышения на 50 б.п. и больше к концу года близка к 50/50. 📍 ECB: 74 из 74 экономистов в опросе Reuters ждут сохранения депозитной ставки на 2,25% на ближайшем заседании. 52 из 74 ждут ещё одно повышение ставки в 2026 году, вероятно в сентябре. 📍 Еврозона: инфляция в июне 2,8% против цели ECB 2,0%. Прогноз роста экономики еврозоны в опросе Reuters на 2026 год — 0,5%; в I квартале ВВП снижался на 0,2%, во II квартале ожидался рост 0,2%. 📍 Япония: доллар/иена выше 163, минимум иены с 1986 года. Власти Японии ранее проводили интервенции в апреле и мае после прохождения уровня 160 за доллар.

Экономический рост 📍 IMF: прогноз мирового роста — 3,0% в 2026 году и 3,4% в 2027 году. 📍 World Bank: прогноз мирового роста — 2,5% в 2026 году против 2,9% в 2025 году; в 2027 году — 2,8%. 📍 World Bank: развивающиеся экономики — 3,6% в 2026 году против 4,4% в 2025 году; South Asia — 6,3% в 2026 году против 7,0% в 2025 году. 📍 World Bank: Brent в базовом сценарии в среднем $94 за баррель в 2026 году, на 36% выше уровня 2025 года; глобальная инфляция — 4,0% в 2026 году против 3,3% в 2025 году.

Конфликты и геополитика 📍 Торговые риски: администрация США ввела 25% тарифы на целевой импорт из Бразилии и угрожала 50% пошлинами на $20 млрд импорта из Канады.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX

Новостройки в Новой Москве подорожали почти на 39% за год и сейчас стоят в ₽336,5 тысяч за квадратный метр в среднем — bnMAP. Для сравнения, рост цен в Подмосковье оказался в три раза ниже, а в «старой» Москве — в два.

Новостройки Ремонт Право

✅ Почему 1 миллион рублей на вкладе не принесет ожидаемого дохода

➖ При размещении 1 млн ₽ в банке под 12% годовых за год набежит 120 000 ₽, то есть около 10 000 ₽ в месяц — при условии, что вклад не трогать. Однако инфляция съедает примерно 6–8% в год (в среднем около 70 000 ₽), поэтому реальная прибавка составит порядка 50 000 ₽ в год, то есть чуть больше 4 000 ₽ в месяц. Таким образом, ощутимого пассивного дохода эта сумма не дает — реальный прирост оказывается заметно скромнее, чем можно было ожидать.

Что решит ЦБ и какую реакцию ждать от рынка

❗️Инфляционные ожидания растут, впереди еще данные по недельной и годовой инфляции, что ждать от ЦБ и как на решение отреагирует рынок:

➡️Инфляционные ожидания россиян выросли до 14,7% и это максимум с марта 2022 года

Оценка роста цен, которую россияне фиксируют по своим покупкам, также выросла

➡️Для ЦБ инфляционные ожидания - один из ключевых индикаторов: чем сильнее население верит в рост цен, тем выше риск, что инфляция закрепится

➡️Очередное решение ЦБ по ставке будет в пятницу, до этого еще выйдут стат данные по недельной и годовой инфляции

➡️Консенсус прогноз - сохранение ставки на текущем уровне 14,25%

➡️Согласно базовому сценарию ЦБ на 2026 год средняя ключевая ставка должна составить 14-14,5% годовых, то есть с учетом стартовой ставки на начало года 16% для получения среднего значения ещё должны быть снижения

НО сейчас на снижение никто не надеется, потому что топливная «проблема» все таки повысила инфляцию, а еще больше инфляционные ожидания

При этом повышать ставку, считают эксперты, ЦБ не решится

➡️Кроме решения, в фокусе обычно риторика регулятора, вот здесь мягкости никто не ждёт, даже при сохранении текущего значения, скорее всего сигнал будет жесткий

➡️Что по рынку - учитывая завалы предыдущих недель даже самое непопулярное из возможных решений - уже в цене, сейчас рынок прайсит возможное возобновление переговоров по урегулированию конфликта и отсутствие мира в ближневосточном регионе, из-за чего сохраняются высокие цены на нефть

📄В общем, пока все идет к сохранению текущей ставки, НО сюрпризы тоже могут быть, надежда на то, что негативный вариант уже в цене и на рыночное настроении это уже не повлияет)

😴 Лудоманы Трейдеры на Polymarket уверены, что ЦБ снизит ставку в пятницу, несмотря на рекордный рост инфляционных ожиданий. @bankovshina|Прислать новость

Habr Карьера изучила 45 226 зарплат IT-специалистов за первую половину 2026 года. Вывод: рост окладов не догнал инфляцию.

Исследование охватывает разные роли, языки программирования и города России. Цифры показывают, как менялась рыночная стоимость навыков в первом полугодии.

Для тех, кто работает удалённо и договаривается о пересмотре оклада – полезный срез по актуальным диапазонам.

https://habr.com/ru/specials/1060148/?utm_campaign=1060148&utm_source=habrahabr&utm_medium=rss

#зарплаты #IT

Хабр Карьера проанализировала 45 тысяч зарплат айтишников за первую половину 2026-го. Рост – 3-4,5%. Инфляция – выше.

Это тот момент, когда индексация на 5% перестает выглядеть щедростью, а скорее напоминает попытку сохранить лицо. Причины предсказуемы: охлаждение экономики, высокие ставки, налоговая нагрузка на бизнес.

Самое интересное – как это меняет переговоры о компенсациях. Раньше можно было опираться на «рыночный рост», теперь рынок сам просел. Кандидаты все чаще готовы обсуждать не только деньги, но и условия, гибкость, развитие.

Возможно, это не кризис, а возвращение к реальности после перегретых лет. Но для тех, кто обещал сотрудникам «рост выше инфляции», разговор предстоит непростой.

https://habr.com/ru/specials/1060148/

☕️ Новости за утренним кофе 22.07.2026

▪️ ЦБ РФ 24 июля решит по ключевой ставке: рынок даёт 75% на паузу, 25% на снижение ▪️ Инфляционные ожидания РФ в июле выросли с 12,4% до 14,7% — максимум с марта 2022 ▪️ Brent выросла до $91,32 за баррель; Goldman Sachs допустил $120 к IV кварталу ▪️ Индекс МосБиржи вырос более чем на 8% со дна ниже 1900 п., достиг 2083 пунктов ▪️ Казахстан остановил транспортировку нефти через КТК в Новороссийске после атак на танкеры ▪️ Северсталь: EBITDA во II кв. упала на 38% г/г до 24,4 млрд руб., дивиденды не выплатит ▪️ ЕвроТранс вновь допустил технический дефолт по купону облигаций серии БО-001Р-03 ▪️ Электронные кошельки с идентификацией включены в систему страхования вкладов, лимит 1,4 млн руб. ▪️ Минфин РФ приостановил аукционы ОФЗ; корпоративные облигации могут умеренно подрасти ▪️ Госдума приняла закон о легализации криптовалют: признаны имуществом, ЦБ создаст реестр ▪️ НПЗ возобновили продажи топлива на бирже, АИ-92 вырос до 72,29 тыс. руб./т ▪️ Запасы золота Банка России снизились до 73,4 млн унций — минимум с февраля 2020 года

🟡 Золото — $4132, Доллар — ₽78.4, Нефть — $92.2, Bitcoin $66308

Если дайджест был вам полезен?👍

⚡ Важные новости для фондов

Юристы для НКО пишут, что в Госдуме 21 июля в финальном чтении принят законопроект о повышении порога обязательного аудита с 3 до 5 млн рублей годовых поступлений. Таким образом, небольшие фонды смогут сэкономить на обязательном аудите. Инициатива депутатов учитывает инфляцию и рост масштабов деятельности НКО за последние годы.

Что это означает для фондов? Новые правила позволят небольшим фондам с оборотами до 5 млн рублей сэкономить средства и направить их на программную деятельность. Рыночная стоимость услуг по проведению аудита может составлять от десятков до сотен тысяч рублей в зависимости от объемов деятельности организации.

👉 Подробнее в материале здесь

🔥 Важное на рынках

▫️Склады Wildberries в Краснодаре и Невинномысске были атакованы БПЛА. На объектах начался пожар. Сотрудники эвакуированы, при этом есть пострадавшие

▫️ Администрация Трампа готовится к пятнице ввести пошлины не менее 10% на товары из 60 стран — BBG

▫️ Россия приостановила аукционы по размещению ОФЗ из-за ожиданий возможной паузы в смягчении ДКП ЦБ — Bloomberg.

▫️В соответствии с принятым Госдумой законом с 1 сентября инвесторам разрешается обменивать криптовалюту на российские ценные бумаги (кроме счетов иностранных номинальных держателей) – РБК.

▫️ Казахстан вынужден прекратить поставки нефти на свой главный экспортный терминал на черноморском побережье России из-за атак на танкеры — Bloomberg.

▫️ Инфляционные ожидания населения в РФ за июль 2026 г. подскочили с 12,4% до 14,7% - максимума в этом году — опрос по заказу ЦБ.

▫️ Экспорт удобрений из РФ по итогам 2025 года достиг рекордных значений - 45 млн т — глава Минсельхоза Лут.

▫️Золотые резервы ЦБ РФ по состоянию на 1 июля 2026 года сократились до 73,4 млн тройских унций - минимальное значение с февраля 2020 года.

▫️Новый бизнес Европлана в 1п2026 г. вырос на 13% г/г до 49,1 млрд рублей, компания закупила и передала в лизинг около 14 тыс ед автотранспорта (+8% г/г).

▫️ Россияне стали в 3,6 раза чаще пользоваться кредитными линиями МФО. В I кв 2026 года объем таких продуктов достиг ₽86 млрд — Известия.

▫️Рынок инфраструктурного ПО в России в 2025 году замедлил рост до 16%, при этом заказчики продолжили увеличивать бюджеты на кибербезопасность и облачные сервисы — Ведомости.

▫️Потребление стали в России в I полугодии 2026 года сократилось на 7,5% г/г. Во II кв падение замедлилось до 3,5%, но устойчивого восстановления рынка аналитики пока не ждут — Ъ.

Комментарий: Снова пошла речь о «пошлинах» и «сделках», но рынок на этот шум уже не реагирует. На блокаду Ормуза и портов Саудовской Аравии нефть тоже реагирует как-то вяло, в продолжительную эскалацию рынок слабо верит.

Доброе утро и хорошего дня 🙂

Вторичка подорожала на 7,3% по итогам 1-го полугодия 2026 🫪

Такие выводы можно сделать, изучив график роста стоимости квадратного метра на сайте Уральской Палаты Недвижимости.

На начало января средняя стоимость вторичной недвижимости в Екатеринбурге составляла 135.935 руб/кв.м

А в начале июля это – 145.831.

Вчера я выпустил пост с утверждением, что рынок вторички чувствует себя лучше, чем рынок новостроек.

И посчитал, что правильным будет добавить к нему немного конкретики в виде цифр.

К сожалению, у меня нет данных по структуре роста внутри конкретных сегментов и ценовых поясов.

Но думаю – не будет большим заблуждением сказать, что весомую часть этого роста составляет выход на рынок квартир в недавно сданных свежих домах.

От собственников, стремящихся продать их по ценам застройщика в отделе продаж.

У нас в агентстве также выросло количество заключаемых договоров на подбор с ипотекой.

Хотя еще год назад – большая часть вторички приобреталась клиентами за наличный расчет.

Ну и интересная цифра с форума Движение от Ильдара Хусаинова, руководителя крупнейшего агентства недвижимости в стране.

В 1-м квартале 2026-го год продажи вторички у них выросли на 18% по всей сети (по России).

Теперь даже интересно глянуть их данные по второму кварталу 🙄

Ну а что касается рынка первички, то он показывает незначительную отрицательную динамику за полгода – 176,86 тыс. руб/м² (-0,3%).

Нда-с. Остановили рост цен на новостройки. Какой ценой? Ценой всего 🤩

Но с другой стороны, на фоне разницы между ценами первички и вторички – очень наглядно видно, что потенциал для роста у вторички имеется и еще какой!

Есть куда тянуться 😌🐱🐱🐱🐱

👁️ Мои главные сценарии 2026: будет ли мобилизация?

Всем привет, на связи Эван!

Выпускаю цикл материалов «Мои главные сценарии 2026», где поделюсь своим аналитическим видением по вопросам, которые интересуют моих друзей (и наверняка большинство читателей).

К слову, по топливу на данный момент мой сценарий на 100% актуален, а сегодня днем я заправился уже без очереди.

Вчера мне задали примерно такой вопрос:

«Как вообще что-то делать, планировать, работать, если вот-вот будет мобилизация?»

Отвечаю здесь.

Я считаю, что мобилизации не будет.

А основная медиакампания по разгону этой темы - это снова операция по дестабилизации происходящего в наших головах от соседей и западных партнеров.

Опыт показывает, что в подобных глобальных вопросах аргументация уровня «так надо, захотят - сделают», а также эмоции - не работает.

Работают экономические факторы. Я вижу следующие:

Мобилизация - это не бесплатно. Нашим гражданам, занятым в зоне СВО, государство платит.

Предположим, паникеры, которые рассказывают про 600 тысяч мобилизованных, - правы.

В таком случае это будет стоить в прямых расходах зарплату (на основе существующих зарплат, условий контрактов + индексации я оценю в 250к в месяц) + обмундирование и логистика.

Тогда грубо мы можем предположить стоимость в 350-400 миллиардов рублей только в первый месяц.

И потом каждый месяц зарплаты (а еще есть иные выплаты). В первый год это запросто +1,5 триллиона бюджетных расходов.

Помимо этого есть непрямые расходы.

Люди вышли из экономики, меньше свободных рук, выше инфляция, меньше реальные налоговые поступления бюджета (за счет которых надо платить зарплаты).

На этом я заострю отдельное внимание, так как у нас есть дефицит кадров. Не хватает людей в экономике, а выключение (пусть и временное) сотен тысяч людей из экономики - это накладно.

В непрямых расходах еще находится некая политическая цена и другие подобные факторы.

Бесплатно это не провернуть.

Параллельно будет и существует контракт, который также включает подписные бонусы (в некоторых регионах миллионные).

Условному мобилизованному будет выгоднее сразу или заранее подписать его, что с учетом подписных бонусов в грубой оценке умножит 1,5 триллионов выше в два раза.

Очевидно, для этого предприятия бюджету потребуются еще деньги.

А сейчас в мировой и нашей экономике ситуация скромнее, чем пару лет назад.

Мы и так не разгоняем необходимые заимствования (для покрытия дефицита и иных нужд) - Минфин уже два раза отменил аукционы ОФЗ, а длинные ОФЗ сейчас выросли в доходности.

Может ли бюджет найти +2-3-4 триллиона? Конечно.

Но в текущих условиях это вкупе с фактором мобилизации приведет к переоценке всего денежного рынка, ключевой ставки, рубля и акций.

Вместе с этим явно не будет играть за рост собираемости налогов.

2022 и 2026 - это совсем разные экономические условия и вызовы, поэтому здесь не стоит проводить параллелей.

Исходя из этого, я вижу самым вероятным сценарием ОТСУТСТВИЕ мобилизации осенью 2026 года.

А ввиду диспропорции вероятности сценария и внимания к нему предполагаю, что это искусственно созданный нарратив для дестабилизации общества от иностранных акторов.

За чем я слежу, чтобы оценивать вероятность изменения вероятности? - Переговоры (вижу вероятность возобновления более активных) - Динамика рубля и ОФЗ (RGBI), резкие движения по ослаблению могут быть предиктором более сложных экономических решений - Проект бюджета 2027 (выйдет в сентябре-октябре), будут видны планы и что закладывают по деньгам, ранее работало

Вы удивитесь, но, например, близкий к властям think-tank ЦМАКП вообще впервые начал обсуждать демобилизацию экономики в краткосрочной перспективе.

Пока многие ожидают страшилок, все вообще может развернуться иным образом.

Одно я знаю точно.

Паника или депрессивное состояние - не помогут вам ни в чем. Давайте продолжать жить, работать и делать свое дело так, как можем. В полную силу.

На днях вернусь со следующей серией о другом важном вопросе…

👁️ Мои главные сценарии 2026: Парадокс Эскалации

Всем привет, на связи Эван!

Надеюсь, материал про тему мобилизации многим позволил посмотреть на происходящее под менее тревожным, однако критическим (а не фантазийным) углом. Дал ему побыть в топе подольше.

Но 2026 - это новые вызовы каждую неделю, и я вижу новый, в котором следует разобраться.

Экономика и эскалация конфликта. Какое влияние и вероятности?

1. Топливо.

В своем изначальном материале (и продолжении) я описывал статистически вероятное развитие событий.

Пока по сценарию. По крайней мере в больших городах, Москве, пик пройден, и мы находимся в фазе стабилизации.

Озвученные тезисы остаются в силе.

Топливо значительно не подорожает, странового дефицита не будет. С региональной спецификой, но ситуация продолжит стабилизироваться.

В таком случае текущая ситуация с топливом не будет иметь предопределяющего влияния на экономику.

Она вложится в более слабые инфляционные ожидания и данные, на которые будет опираться Банк России при работе со ставкой. Они пригодятся в следующем материале.

2. Удары по нашей гражданской инфраструктуре.

И тут я начну со своей цитаты про топливо:

«Это не способ ведения конфликта на истощение, это не про военный смысл. Это удары по людям. Способ создания напряжения в обществе, который не влияет на ситуацию на фронте».

Различные внешние акторы не теряют попыток дестабилизировать ситуацию внутри России.

Возможно, прямо сейчас в совещательной комнате консультантов НАТО на Украине как успешный кейс рассматривается ситуация с Лжедмитриями. Но она была в начале 17-го века. Восприятие через призму прецедентного права не всегда полезная штука...

Исторически подобная стратегия скорее приводила к сплочению людей в нашей стране, нежели к обратному.

Важно это иметь в виду на фоне пугалок про некие страшные изменения осенью. Я не думаю, что хоть что-то из этого реализуется.

У кого-то все это вызывает тревогу, но, критически поразмыслив, это является драйвером важных изменений.

Инициатива... Может поиметь инициаторов.

Запрос людей становится однороднее. А страна бьет сильнее.

Можно заметить (если почитаете их ТГ-канал) показательное изменение медиаполитики Министерства Обороны и явную интенсификацию и результативность наших действий.

И это для меня рождает главный тезис материала.

Думаю, справедливо говорить, что мы находились последние годы в режиме «конфликт на истощение».

Чем меньше всего в рамках него происходило - тем меньше была вероятность увеличения интенсивности (для достижения целей) либо проведения переговоров (для достижения целей мягкой силой).

В последние месяцы издержки конфликта начали расти для всех сторон.

И чисто экономически можно предположить: чем выше издержки, тем выше вероятность решения.

Отсюда лично для меня следует, что текущая общая интенсификация - она про увеличивающуюся вероятность установления долгосрочно безопасного мира.

Чисто исторически сильная эскалация - это часто подготовка позиций. А демонстративный пик боли предшествует перезапуску цикла (горячо-холодно), а не уводит в спираль бесконечной драмы.

Поэтому, да, происходит и может происходить разное. Фаза эскалации налицо, издержки в ближайшие месяцы останутся. Но.

Данные издержки мы несем не ради ухудшения и ужасов (в чем пытаются убедить авторы психологических операций против нас).

Данными издержками оплачивается решение и его возросшая скорость.

Также настоятельно рекомендую прочитать первую серию этого цикла.

Она отвечает на вопрос, будет ли, на мой взгляд, мобилизация.

Интересные изменения скрыты НЕ ТАМ, куда направлены глаза толпы.

Самое интересное происходит в экономике, будущем валюты, ОФЗ, акций. Тем более, заседание Банка России (возможно, судьбоносное) уже в пятницу.

В следующем материале конкретное влияние на наши деньги, вклады, ипотеки и кредиты.

🏛 Минфин приостановил аукционы ОФЗ. Почему это хорошо для рынка

Минфин пока временно приостановил аукционы ОФЗ на неопределенный срок. За последние четыре недели аукционы отменяли уже три раза. Разбираемся, почему так происходит, и как это поможет рынку.

📈 Ставки рекордные

Из-за негативных ожиданий по ключевой ставке и общего негатива на рынке за последние два месяца RGBI опустился на 6,5%. Ставки по дальним ОФЗ выросли до 16,3% — столько же, сколько было в феврале 2025 года, когда ключ был 21%. На таких уровнях Минфин ожидаемо не захотел размещаться, так как фиксировать 16% на 10-15 лет невыгодно даже ему.

К слову, приостановка аукционов ОФЗ – явление довольно частое. Такое уже было весной 2020 года (Минфин уходил на месяц в марте) и весной-летом 2022 в период начала СВО. Эта практика дает возможность ведомству отсидеться на заборе во время волатильности на рынке и дождаться нормализации.

💰 Как это поможет ОФЗ

Сама по себе приостановка аукционов не вернет доходности в нормальное русло, но и не даст бумагам упасть сильнее. Своими действиями Минфин снимает часть предложения с рынка и не давит на облигации.

При этом роста ОФЗ можно ждать только в случае, если инвесторы изменят свои ожидания по ключевой ставке и инфляции. В этом им может помочь ЦБ, который уже в эту пятницу проведет очередное заседание. В этот же день регулятор опубликует прогноз по ставке на этот год и следующий. Если в прогнозе или риторике главы ЦБ будет хоть немного позитива, мы можем увидеть хороший отскок и возвращение Минфина на рынок.

#Горячее @IF_Bonds

⏺ #КРИПТОМЮСЛИ 21.07.2026

💎 Дуров анонсировал запуск Gram Wallet – некастодиальный кошелек, официально интегрированный в Telegram, с мгновенными переводами без комиссий

🧠 Все еще остаются огромные вопросы. Идея создания некастодиального кошелька лежала на поверхности буквально сразу после появления Telegram Wallet – это решение должно было появиться гораздо раньше, но ждать его пришлось несколько лет. При этом особенно хочу попросить вас обратить внимание на то, что все попытки Дурова оживить TON за последние два месяца ни к чему не привели. Поэтому им приходится действовать методом анонсов: буквально анонсируют что-то, токен только благодаря этому растет – затем они явно сливают какую-то часть, чтобы получить прибыль, после чего токен снова укатывается. Поэтому все еще остаются огромные сомнения в том, что у TON, а теперь уже у GRAM, может начаться настоящий фундаментальный рост, но посмотрим, у Дурова может еще есть туз в рукаве!

✨ BitMine накопили 96% от своей цели, а именно – 5.77 млн ETH и 4.9 млн уже застейкано.

🟢 Мы весь год следили за движением BitMine, и эта невероятная цифра в 5% эмиссии уже почти достигнута, и все это время шли они даже более уверенно, чем те же Strategy. Почему? Потому что не побоялись сменить стратегию. Вместо чистой закупки токена они начали финансировать спрос на ETH через сторонние организации: ETH Labs, Ethereum Institutional, ETH Systems. Зачем? Именно для того, чтобы поддерживать дальнейший рост цены ETH и развитие сети. На мой взгляд, это также важный показатель начала завершения текущей фазы падения – потому что многие уже успели закупиться. Даже BitMine, которые ставили перед собой эту цель – практически ее достигли.

🥇 Ларри Финк снова заговорил о крипте: положительно смотрит на рынки и особенно на Bitcoin, который стал намного стабильнее после вымывания плеча

🔥 Финк проснулся и начинает шиллить биток – очень хорошие признаки возвращения рынка в целом. Подготовка почвы для новых институциональных потоков шла весь год с октября. И с одной стороны, последние две недели, несмотря на позитивные новости, пока нельзя назвать однозначным разворотом – так как многие фундаментальные метрики показывали, что мы можем еще упасть. Но при всем этом снова начали просыпаться киты, крупные переводы пошли, Финк шиллит, BitMine почти закончил покупки. Глобально знаки положительные! Но помните – настоящий разворот скорее всего произойдет именно тогда, когда никто этого уже не будет ждать.

👩‍🍳 Hyperliquid открыл новую фазу рынков прогнозов – теперь любой может создать свой рынок

🟢 Насколько гениальный бизнес! И насколько это правильная и здоровая модель по сравнению с 95% проектов в крипте. Ранее протокол предикшнов работал в контролируемом режиме, где рынки могли создавать только валидаторы – а теперь любой желающий может это сделать за 500,000 HYPE. В итоге у нас в экосистему приходит больше ритейла, больше трейдеров, а сам протокол получает новый источник доходов и новый источник средств для байбэков $HYPE. Именно так должна строиться фундаментальная поддержка цены. Если проект делает похожие шаги, как Hyperliquid, то с огромной долей вероятности у него в долгосрочной перспективе всё будет хорошо.

⏺ Главный вывод: Новости за последние две недели получились максимально интересными. Особенно сейчас все ждут ближайшее заседание ФРС – возможно, именно оно подтвердит те позитивные предположения, которые сейчас существуют. Я, конечно, на это надеюсь, но трубить о начале нового бычьего рынка пока точно не стоит – потому что, я думаю, вы уже прекрасно знаете и понимаете, как работает этот рынок.

❤️ Не претендую на истину, лучшая благодарность за мою аналитику - это когда вы делитесь ей с другими и помогаете тем, кто действительно в этом нуждается.

💼 Хочу инвестировать вместе 🎓 Бесплатные уроки по DeFI 💲 Безопасный обменник

Как сохранить и приумножить капитал на падающем рынке? Расскажем уже завтра в 16:00 по мск 📈

Напоминаю, что завтра в 16:00 Мск пройдёт закрытый разбор, посвященный инвестициям, где мы разберем самые актуальные вопросы на фондовом рынке

Его проведут 8 практикующих спикеров с темами: ⚫️Георгий Аведиков - «Преимущества и недостатки ЗПИФов недвижимости на рынке РФ» ⚫️Никита Прокофьев - «Инфляция растет, рынок падает. Что делать инвесторам прямо сейчас?» ⚫️Дмитрий Риндевич - «HEDLAINER: Революционный подход к инвестициям в недвижимость и привлечению капитала» ⚫️Владимир Литвинов - «Пять простых правил успешного инвестирования в облигации» ⚫️Игорь Шимко - «Россия до 2030 года: что ждет экономику нашей страны?» ⚫️Илья Радченко - «Как собрать сбалансированный портфель на Российском рынке?» ⚫️Алексей Кричевский - «Психология капитала - как превратить финансовую грамотность в свободу» ⚫️Роман Андреев - «Ключевые тренды на 2026 год: доллар, рубль, крипта, сырье. Куда вкладывать деньги прямо сейчас?»

Как принять участие: 1. Перейти в бота 2. Подписаться на всех спикеров (бот подскажет) 3. Получить доступ в закрытый канал разборов 4. 22 июля прийти на эфир уже с пониманием контекста рынка

С нами уже более 900 человек🔥

🔗 ПРИСОЕДИНЯЕТЕСЬ

Если вы уже с нами, увидимся завтра в прямом эфире

📉 How leverage turned South Korea's AI boom into a market crash

South Korea went from the world's best-performing stock market to a 30% correction in less than a month. Nearly $1.3 trillion in market value disappeared after years of gains driven by just Samsung Electronics and SK Hynix, which together accounted for more than 50% of the KOSPI.

The AI story itself didn't break. Both companies remain global leaders in AI memory chips, and demand for HBM continues to grow. The problem was market structure. Retail investors piled into leveraged single-stock ETFs, owned around 92% of these products, and borrowed nearly ₩60 trillion to amplify their bets. ⠀ When global semiconductor sentiment weakened, leverage turned a normal correction into a cascade of forced selling. More than 1.2 million investors reportedly faced margin calls, while foreign investors had already pulled almost $110 billion from Korean equities. Rising inflation and a surprise interest rate hike added further pressure. ⠀ The lesson goes beyond South Korea. Strong fundamentals can drive a rally, but when too much leverage and too many investors crowd into the same trade, market structure often matters more than the underlying business.

✔️ @venture

💰 Золотой запас тает. Объём золотых резервов ЦБ сократился до 73,4 млн тройских унций (около 2,28 тыс. тонн) — это минимум с февраля 2020 года. Регулятор продаёт золото с ноября прошлого года. Правда, масштаб сокращения в физическом выражении пока невелик: за первое полугодие реализовано около 34 тонн (около 1% запасов), а Россия всё ещё занимает 4 место в мире по объёму золотых резервов.

🔄 Всё дело в бюджетном правиле. Когда нефтегазовые доходы ниже запланированных, Минфин использует средства ФНБ для покрытия дефицита бюджета, который, кстати, по итогам 1 полугодия достиг 2,5% ВВП. ЦБ, в свою очередь, проводит встречные операции с резервными активами: продаёт золото российским банкам, получает рубли и тем самым изымает их из экономики, не допуская ускорения инфляции.

⚖️ Вариантов немного. Из-за санкций ликвидных инструментов осталось немного — золото да юань. Только вот юань ЦБ предпочитает не трогать: его продажи могут привести к чрезмерному укреплению рубля. Поэтому сегодня логичнее использовать именно золото — оно хранится в России и не заблокировано санкциями.

🏦 Исключение из правил. Пока российский ЦБ сокращает золотые запасы, большинство мировых регуляторов продолжают их наращивать. Только в мае, по данным Всемирного совета по золоту (WGC), центральные банки в совокупности купили 41 тонну: Польша приобрела 18 тонн, Китай — 10 тонн. Более того, 45% центральных банков планируют увеличить золотые резервы в течение ближайшего года — это рекордный показатель.

@russianeconomism теперь и в MAX

🧠 Seven days. One conclusion.

Inflation reminded the market that one data point can move price before it changes the regime.

Wall Street showed that AI agents are already entering real financial workflows.

Research exposed how little of agentic trading can yet be compared or reproduced cleanly.

Regulators moved the discussion from what AI can do to a harder question:

Who remains responsible when it acts?

Stablecoins raised the same issue in another form.

Technology determines how fast an asset can move.

Architecture determines where it is allowed to move and what protection travels with it.

These are not separate stories.

They all describe the same transition.

Finance is giving software more capability. The next competitive advantage will belong to systems that place the clearest structure around it.

The model can analyse. The agent can act. The framework decides whether the action deserves capital.

🔗 https://metatronics.global 🔗 https://metatronics.global/academy

⏰ Заводим будильник на 24 июля: впереди новое заседание Банка России по ключевой ставке!

В базовом сценарии ожидается, что регулятор сохранит ставку на уровне 14,25%. При этом ЦБ, вероятно, вновь даст мягкий сигнал и допустит возможность её снижения уже на ближайших заседаниях.

Рассказываем!

➡️ Почему Банк России может взять паузу в снижении ключевой ставки?

🔹Рост неопределённости внешних и внутренних условий, включая ситуацию на топливном рынке

🔹 Усиление рисков более высокого инфляционного давления в 2026-2028 годы из-за более стимулирующей бюджетной политики   🛍 Изменятся ли прогнозы?

⚪️ Заседание в июле — опорное, а значит ЦБ будет уточнять базовый сценарий

⚪️ Банк России, вероятно, повысит прогноз по инфляции и средней ключевой ставке на 2026-2028 годы

⚪️ Также регулятор представит обновлённую оценку нейтральной ключевой ставки

🤔 Что дальше?

🔹 Если ситуация будет развиваться предсказуемо, цикл снижения ставки может продолжиться уже осенью

🔹 В базовом сценарии ориентируемся на снижение в сентябре — на 0,25 процентного пункта, до 14%.

Инвесторы, а что думаете вы?

🔥 — снизят до 14%

💯 — оставят без изменений

📍 Мы в Mаксе

#Ставка

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ РФ В ИЮЛЕ ПОДСКОЧИЛИ С 12,4% ДО 14,7%, ДО МАКСИМУМА В ЭТОМ ГОДУ

- Что это население себе позволяет ?)