Inflation — July 2026

Japan: life on a 180-day digital nomad visa

In 2025, Japan issued only 646 digital nomad visas (including accompanying spouses). This is a modest number compared to tens of thousands of visas in countries like Portugal, Spain, or Georgia. However, authorities and tourism officials claim that they want to increase the number of issuances in the coming years.

Key visa conditions - Duration of stay – up to 180 days (6 months). The visa cannot be extended on-site. - Income requirement – a minimum of 10 million yen per year (approximately $65-70k / €59-65k depending on the exchange rate) from sources outside Japan. - Mandatory medical insurance with coverage of at least 10 million yen for treatment. - Work only for foreign employers or clients. It is not allowed to work for Japanese companies.

The program was launched in 2024 and initially issuance was very limited (257 visas in the first year).

Why are there still few people? The high income threshold deters most budget digital nomads. Many opt for cheaper and more flexible destinations. In addition, Japanese bureaucracy and strict immigration rules traditionally discourage people.

Nevertheless, authorities see the potential. The weak yen and relatively affordable cost of living (compared to Western capitals) make Tokyo, Osaka, and other cities attractive for young professionals with high income. Officials hope that the growth in the number of nomad visas will help support Japan's economy and "soft power."

According to Japan Times, some visa holders are already actively working remotely from Tokyo. One of the featured stories is about a web developer from Costa Rica who decided to stay for six months after his first trip in 2024. Many note that Japan provides a completely different experience compared to classical "beach" destinations: high safety, excellent internet, culture, infrastructure, but also a higher cost of housing in central Tokyo.

Бредкрамбинг, гетерофатализм и парасоциальные связи - я решила собрать для вас 10 актуальных терминов, описывающих наши новые реалии🌝.

Сhoremance (сокращение от chore - бытовое дело и romance) - новый тренд в дейтинге, когда свидание совмещают с выполнением какого-нибудь дела. Например - выгула собаки, похода на рынок за рассадой или поездки в Ikea за тумбочкой, которую вы давно себе примотрели.

Mankeeping - психологическая и эмоциональная поддержка современного мужчины, которая нередко забирает у женщины массу энергии.

Situationship - отношения в “серой” зоне, без четко проговоренных границ и обязательств, и без ясного вектора развития.

Dateflation (дейтфляция по аналогии с инфляцией) - отказ от дейтинга ввиду удорожания жизни и необходимости экономить.

Breadcrumbing (бредкрамбинг) - “крошение хлеба”: когда партнер непоследователен в коммуникации: то исчезает, то снова появляется, даря “крохи внимания” по аналогии с крошками хлеба.

Ghosting (гоустинг) - когда человек, с которым вы встречались, исчезает с радаров без объяснения причин.

Invisible divorce - “невидимый” развод - когда пара годами живет разными жизнями, нередко - без секса, но по разным причинам не решается формализировать развод.

Гетерофатализм - разочарование в мужчинах и современных отношениях в целом и максимальное снижение ожиданий в дейтинге.

Парасоциальные связи - это понятие в 2025 году назначили “словом года” по версии Кэмбриджского словаря. Означает: отношения с несуществующими персонажами. Например - с ИИ-компаньонами.

Chatfishing (чатфишинг) - когда вместо живого человека на дейтинг-платформе с вами общается бот (а вы грешным делом об этом не подозреваете и выясняете только при встрече).

‼️Центробанк снизил ключевую ставку с 14,25 % до 14 %

Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. От её размера зависят многие экономические процессы.

В частности, под какой процент банки готовы выдавать кредиты бизнесу и обычным людям. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты и выгоднее проценты по депозитам. Чем она ниже, тем доступнее заемные средства и ниже ставки по вкладам.

Регулятор меняет ключевую ставку, чтобы влиять на экономику и контролировать инфляцию.

⚡️ ШОК ОТ ЦБ. СТАВКА 14%

❓Почему ЦБ снизил ключевую ставку до 14%; ❓Как рост цен на топливо влияет на инфляционные ожидания; ❓Что означает отмена аукционов по ОФ3; ❓Какой прогноз по ставке ЦБ на 2026-2028 годы; ❓Почему ОФЗ могут вырасти после решения регулятора; ❓Когда снижение ставки станет позитивным фактором для акций; ❓Стоит ли сейчас увеличивать долю облигаций федерального займа; ❓Почему снижение ставки может продолжиться не на каждом заседании.

Ответы на эти вопросы 👆 вы найдете в новом видео от Максима на нашем YouTube-канале.

Видео уже доступно по ССЫЛКЕ

Приятного просмотра 🤝

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,00% годовых   Совет директоров Банка России 24 июля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,00% годовых. Экономика в целом в 2к26 росла умеренными темпами. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Рост кредитования в июне немного замедлился. Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску. Вместе с тем с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки.   Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики, в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.   В 2к26 текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 5,0% в пересчете на год после 8,7% в 1к26 и 4,3% в 4к25. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем замедлился до 4,2% после 6,2% в предыдущем квартале и 4,9% в 4к25. В июне – июле текущий рост цен ускорился. На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Оценка устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%.   По оперативным данным, в целом в 2к26 экономика росла умеренными темпами. Основной вклад в рост внес потребительский спрос. Наблюдалось некоторое восстановление инвестиционной активности, но в целом она оставалась сдержанной. При этом с июня возросло влияние временного сокращения производственных возможностей на выпуск в отдельных отраслях. За последний месяц существенно снизились ожидания бизнеса по будущему спросу и выпуску. Это в том числе может указывать на замедление роста потребления во втором полугодии. В целом прогноз роста ВВП в 2026 году понижен до 0,0–1,0%. Прогноз на 2027–2028 годы не изменился.   Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жесткие. Процентные ставки выросли в большинстве сегментов финансового рынка. С учетом роста инфляционных ожиданий жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении немного снизилась. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие.   Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.

Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения к нулевому структурному сальдо, будут дополнительно уточнены в октябрьском прогнозе после внесения Правительством в Государственную Думу новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Если они будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, чем в текущем базовом сценарии.   По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 24 июля 2026 года Банк России обновил среднесрочный прогноз.   Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 сентября 2026 года.    Источник: Банк России

От 6 млн до 1,9 млрд рублей

Аналитики назвали самые дорогую и доступную сделки на рынке новостроек «старой» Москвы в первом полугодии 2026 года. Рекордный бюджет пришелся на элитную квартиру в ЖК «Брюсов», а самый дешевый лот — на студию в Новокосино.

Средний чек покупки вырос на 23%. Эксперты связывают это не столько с ростом спроса, сколько с подорожанием предложения и увеличением доли сделок в более дорогих проектах.

>>ЧИТАТЬ СТАТЬЮ>>

@elitnoe / Элитное.Ру в Максе

🔥 Итоги заседания: ключевая ставка снижена до 14%

Банк России снизил ключевую ставку ещё на 0,25 процентного пункта — до 14%, что разошлось с нашим базовым сценарием и ожиданиями консенсуса. Сигнал при этом оказался более жёстким, чем ожидалось, и стал нейтральным. Рассказываем!

Что важно знать?

На ближайших заседаниях регулятор будет принимать решения, основываясь на поступающих данных, и может как снизить ключевую ставку, так и оставить неизменной. При этом повышение исключать полностью тоже нельзя, но это не базовый сценарий.

⚠️ Почему ЦБ может продолжить снижение?

🔹 Заметный рост инфляции и инфляционных ожиданий в июне регулятор объясняет разовыми факторами, подчеркивая, что устойчивая инфляция остаётся в диапазоне 4-5%.

🔹 Умеренные темпы роста экономики во 2-м квартале, в основном поддерживаемые потребительским спросом.

🔹 Рост кредитования в июне замедлился, ожидания предприятий по производству и выпуску снизились, напряжённость на рынке труда уменьшилась.

🛍 Какой наш базовый сценарий?

⚪️ Снижение цен на нефть Brent во втором полугодии 2026 года до 72-75 долларов за баррель, а также постепенное снижение дисконтов в ценах на российскую нефть.

⚪️ Ослабление рубля к концу года до 85 рублей за доллар.

Мы ожидаем постепенную нормализацию ситуации на топливном рынке, которая позволит Банку России снизить ключевую ставку в сентябре на 0,25 процентного пункта.

В базовом сценарии при отсутствии внешних шоков к концу 2027 года ключевая ставка может достигнуть 11,5%. При этом геополитика, курс рубля и изменение экономической активности могут как ускорить, так и затормозить цикл смягчения.

Что думаете, инвесторы?

❤️ — неожиданно, но приятно!

🔥 — скорее бы ставка 13%!

📍 Мы в Максе

#Ставка

💬 Почему регулятор принял решение о снижении ключевой ставки?

Банк России продолжил цикл смягчения ДКП, снизив ключевую ставку до 14,0%, хотя рыночный консенсус в основном ожидал паузы.

Регулятор пока трактует июньские данные по инфляции как во многом разовое явление, а состояние экономики и рынка труда — как достаточно умеренное, чтобы не отказываться от дальнейшего осторожного снижения ставки.

Не менее важно, что сигнал ЦБ по дальнейшей траектории ставки стал заметно более сдержанным. Регулятор повысил прогноз по инфляции на конец года до 6,0–7,0% г/г, отметил рост инфляционных ожиданий и дал понять, что дальнейшее снижение ставки, вероятно, будет более плавным и может сопровождаться паузами.

По мнению коллег из БРК, это означает сохранение пространства для дальнейшего снижения ставки до конца года (до 13,5%), но траектория смягчения теперь будет в большей степени зависеть от масштабов вторичных инфляционных эффектов, динамики инфляционных ожиданий и пересмотров бюджетной политики.

🌍 Газпромбанк в МАКС

Как заработать на изменении ключевой ставки?

Больше 50% типа инвестиционного контента сейчас (перед и после заседания ЦБ) генерится про ключевую ставку и инфляцию. Только ленивый блогер и «эксперт» не сделал заранее видео или публикацию на темы: «Прогноз по ключевой ставке», «Какие акции купить до и после решения ЦБ по ключевой ставке?», «Как заработать на изменении ключевой ставки?», «Как изменение ставки повлияет на экономику?» и т.д. Тепрь будут объяснять почему снизили именно на столько, что сказала Набиуллина и что это всё означает.

И практически никто не говорит о том, что для долгосрочного инвестора текущее изменение ключевой ставки не имеет никакого значения. То есть не влияет на стратегические инвестиционные действия.

Никакого влияния! Совсем!

А соответствующий контент делается тоннами и пачками для инвестиционно необразованных, для тех, кто переполнен эмоциями, а не инвестиционными знаниями. Для тех, кто не умеет ИНВЕСТИРОВАТЬ, а просто торгует.

Да! В краткосрочном и даже среднесрочном периоде времени изменение ключевой ставки, конечно же повлияет на экономику страны и на наше благосостояние, а следовательно, и на фондовый рынок.

Но! Для правильных, нормальных долгосрочных инвестиций это абсолютно не важно! Долгосрочный инвестор должен думать совершенно не об этом!

Но сейчас слабо образованные в инвестиционном смысле готовы тоннами потреблять контент про акции, которые надо типа подбирать перед или после изменения ставки. И большинство этих псевдо-инвесторов интересует вопрос: Что будет дальше: рост или обвал? А интересоваться нужно совершенно не этим. Очень советую уже успокоиться и сосредоточиться на более важном. Есть смысл посмотреть ролик про Стратегию инвестирования 2026 и понять уже суть инвестирования. Потратьте свое время на что-нибудь действительно полезное, а не на изучение контента про ключевую ставку и про то, как заработать на этом изменении. Реально, для правильного инвестирования важно совсем не это.

#ключеваяставка #инвестиции #трейдинг

Экосистема «Финансовая Независимость»: https://t.me/fndb777/3913

ЦБ снизил ставку до 14%, но прогноз по инфляции поднял до 7%: что это все значит?

В среду мы разбирали три сценария и ставили на паузу с вероятностью около 87%, вместе с 26 из 30 опрошенных РБК экспертов. Сработал сценарий номер два, тот самый десятипроцентный. Ставка снижена на 25 базисных пунктов, до 14% годовых, это десятое смягчение подряд.

А вот дальше начинается самое интересное, потому что снижение ставки в этот раз идет в комплекте с ухудшением прогнозов.

Что сказала Набиуллина на пресс-конференции: ▪️Прогноз по инфляции на 2026 год повышен до 6,0-7,0% ▪️Траектория средней ставки на этот год поднята до 14,5-14,6%, на следующий до 10,5-12,5% ▪️Прогноз по росту ВВП снижен до 1,0% ▪️Прогноз цены на нефть снижен на 5 долларов за баррель на всем горизонте: до 60 долларов в 2026 году против прежних 65, и до 50 долларов на 2027-2028 годы против прежних 55 ▪️Повышение ставки в будущем регулятор не исключает Логика решения такая. Оценка устойчивой инфляции осталась прежней, 4,0-5,0%, и июньский всплеск ЦБ считает временным. Топливо и плодоовощи разогнали общий индекс, а базовая часть корзины держится на месте. Это дало основание сделать шаг вниз.

Проблема в том, что удорожание топлива уже начало расползаться на широкий круг товаров и услуг.

⛽️Бензин занимает большую долю и в покупках населения, и в издержках компаний, поэтому инфляционные ожидания в июле заметно выросли.

Плюс бюджет: фактические расходы идут значительно выше прошлых лет, структурный дефицит ожидается больше заложенного, а первичный дефицит с высокой вероятностью сохранится до 2028 года включительно.

Отсюда и формулировка про более плавное смягчение. Ставку опустили, но дорогу вперед сделали длиннее.

Что из этого следует для портфеля: ✔️ Диапазон 10,5-12,5% на 2027 год вместо прежних ожиданий означает, что дешевые деньги откладываются еще на год. Тяжелее всего это дается закредитованным компаниям, где каждый процент по долгу съедает прибыль. ✔️ Длинные ОФЗ остаются интересными именно из-за этого разрыва. Доходности выросли, а цикл снижения продолжается, пусть и медленнее. Фиксировать такие ставки на много лет вперед получится не всегда. ✔️ Фонды ликвидности при 14% продолжают работать как место для кэша и подушки. Отдавать эту доходность ради спешки в акции причин нет. ✔️ Следующая точка входа информации: сентябрь, когда Правительство официально представит параметры бюджета. ЦБ прямо сказал, что после этого уточнит прогноз, и именно бюджет сейчас главная переменная в уравнении ставки. Мы бы не читали это решение как разворот к мягкой политике. Регулятор снизил ставку и одновременно предупредил, что путь вниз будет дольше, а возможность повышения с повестки не снята.

Ставьте 🐳, если разбор полезен, и напишите в комментариях, ждали снижение или тоже ставили на паузу.

ПРО НАТЯЖНЫЕ ПОТОЛКИ И ЦЕНЫ НА РОССИЙСКУЮ НЕФТЬ

Журналист, писатель Дмитрий Лекух, автор канала @radlekukh   Ближе к концу уходящей недели Совет ЕС вполне ожидаемо сообщил, что, несмотря на очевидные внутренние разногласия, утвердил свежий, 21-й пакет санкций.

Пакет содержит ограничения в отношении 48 физических лиц, 170 организаций и 94 российских банков и крупных финансовых учреждений. А также замораживание активов и запрет на предоставление денежных средств 94 банкам и финансовым организациям России. В целом, признаться, говорить об этом пакете «самых страшных», по словам Каи Каллас, ограничений довольно бессмысленно, особенно в условиях разгорающегося на наших глазах мирового энергетического кризиса. И известных сомнений, высказываемых уже и ведущими западными специалистами, в том, что именно искомый 21-й пакет неожиданно «заработает» и нанесёт значимый удар по экономике России, притом что предыдущие 20 почти никак не сработали: было, конечно, неприятно, но и не более того.

Ну а то, что ЕС в рамках 21-го пакета санкций до 15 июля 2027 года заморозил потолок цен на российскую нефть на уровне $44 за баррель, вообще всё больше напоминает откровенное безумие и азартную игру евробюрократов в русскую рулетку на верхней палубе столкнувшегося с айсбергом «Титаника», особенно после акций хуситов в Баб-эль-Мандебском проливе. И занимательно даже не то, на какие деньги они в это играют. Куда любопытнее, зачем они это делают, ведь уже предыдущими «потолками» уверенно доказано, что даже если какой-то выигрыш от этой рулетки и будет, то ЕС, а тем более Брюсселю его совершенно точно не получить. Разумеется, в документе указали, что это якобы «поможет снизить доходы России» от роста цен на топливо в результате войны в Персидском заливе. Но отчего-то в очередной раз забыли объяснить как. Особенно забавно это выглядит на фоне того, что еврозона сама, по данным их же Евростата, покупает в той же Индии (а по некоторым слухам, и в Турции) «бывшую российскую» нефть и произведённые из неё нефтепродукты по ценам, несопоставимым с этим натяжным, простите, потолком.

И это, наверное, даже бы не стоило нашего с вами внимания и обсуждения, если бы не одно странное совпадение: фактически параллельно с Брюсселем ЦБ РФ понизил прогноз цены нефти Urals для налогообложения в 2026 году с $65 до $60 за баррель. Понятно, что аналитиками ЦБ двигали при этом совершенно другие резоны. Нормальная финансово-бюрократическая перестраховка: за перевыполнение плана по сборам в бюджет ругать никого не будут, а вот если недоберёшь, вопросы точно возникнут. Да и не соответствующее ожиданиям экономики медленное снижение учётной ставки при таком прогнозе чуть полегче политическому руководству будет потом объяснять. В Брюсселе же наверняка руководствовались совсем другими мотивами. Но такое совпадение трендов всё-таки несколько настораживает, особенно в части методики расчёта прогноза, потому как есть опасения, что они — чисто методически — берутся как раз с одного и того же потолка. Кстати, радует тут только то, что из всех прогнозов наших финансистов по нефтяным рынкам редко какой сбывается. Значит, это как минимум хорошая примета, но вопросы всё равно есть.

В остальном же с этим 21-м санкционным пакетом всё, что называется, ровно. А некоторые рестрикции по финансовому сектору и крипте, на наш незатейливый вкус, так и вовсе можно только приветствовать: напомним, что после предыдущих финансовых пакетов ЕС отток капитала из нашей экономики в «свободный западный мир», конечно, не прекратился вовсе, но серьёзно обмелел. Так что тут евробюрократы во многом делают ту работу, которую, по-хорошему, должны делать мы сами. Просто продолжающему увлечённо бороться с инфляцией мегарегулятору пока немного не до того.

Точка зрения автора может не совпадать с позицией редакции.

🟩 Специально для RT. Подписаться: ТГ | MAX

Банк России в десятый раз подряд смягчил денежно-кредитную политику, снизив ключевую ставку до 14% годовых. Решение стало неожиданностью для рынка: большинство аналитиков ждали сохранения показателя на уровне 14,25% из-за летнего скачка потребительских цен.

Регулятор объяснил шаг необходимостью адаптации к сокращению производственных возможностей и стимулирующей бюджетной политике.

Ускорение инфляции в ЦБ считают временным эффектом от подорожания топлива, который должен нивелироваться мерами правительства. Следующее заседание по ставке запланировано на сентябрь 2026 года.

Ставку, конечно, снизили. Но декоративно - до 14%.

Важнее, что прогноз по дальнейшему снижению повысили. Быстро от инфляции не отделаемся, экономика будет "болеть" еще пару-тройку лет.

💵 NVIDIA поднимает цены на все видеокарты

На этот раз подорожание затронуло не только флагманы. По данным отраслевых источников, NVIDIA уведомила всех партнёров о повышении цен на GPU-комплекты — и для GDDR7, и для GDDR6 моделей.

В мае дорожали только RTX 5090 и 5090D V2. Теперь под удар попали все карты от флагманов до бюджетных моделей.

Причина — память. AI-дата-центры выгребают производство под HBM, а на GDDR6 и GDDR7 просто не хватает мощностей. В результате только стоимость 8 ГБ памяти на карте выросла на $76, а 16 ГБ — на $152.

Производители уже приостановили отгрузки и закрывают склады. RTX 50 Super, по слухам, отложили — GDDR7 для них оказалась слишком дорогой.

Рынок меняется. Если раньше работала стратегия «подожду — подешевеет», то сейчас она, скорее всего, не сработает. ____________

❤️ DigitalRazor #digitalrazor_news

😱 ЦБ умеет удивлять!

Аналитики не предполагали снижение, но что они думают теперь? Рассказываем!

Риторика ЦБ на пресс-конференции была достаточно жёсткой 😤

Несмотря на снижение, Эльвира Набиуллина отметила, что регулятор считает ускорение инфляции временным, а показатели устойчивого роста цен по-прежнему оценивает в диапазоне 4–5%.

При этом стимулирующая бюджетная политика, рост инфляционных ожиданий и риск вторичных эффектов требуют плавного смягчения денежно-кредитной политики.

На этом фоне прогнозная ключевая ставка на 2026 год увеличилась — до 14,5–14,6% в среднем. И здесь, очевидно, мало пространства для снижения до конца года.

Здесь спрячем для вас защитные инструменты. Просто разверните цитату:

🟢 Фонды денежного рынка, например, SBMM

🟢 Флоатеры и краткосрочные рублёвые облигации с фиксированным купоном

🟢 И длинные ОФЗ — для инвесторов, которые готовы к волатильности

Аналитики СберИнвестиций считают, что Банк России может взять паузу в сентябре, а затем снизить ставку 2 раза по 25 базисных пунктов — до 13,5% к концу года. А что думаете вы?

💚 — Да, будет 13,5% или меньше

❤️ — Думаю, до конца года останется 14%

👍 — Я считаю, что могут даже повысить

⚡️448% рост цен на DDR5 память зарегистрирован на территории Германии, если оценивать стоимость ОЗУ за последние 12 месяцев.

Эксперты винят во всем невероятно высокий спрос со стороны ИИ и дата-центров. И прогнозируют дальнейший рост цен на ОЗУ.🙈

Что же касается рядовых пользователей и геймеров, то им только остается смотреть на все это и надеяться, что удачное время для апгрейда ПК все-таки скоро наступит.🙏

👍 - я успел перейти на DDR5 недорого 🫡 - остаюсь на DDR4 до лучших времен 😈 - собрал на DDR5 сейчас, могу себе позволить

Вопросы, которые лично мне хотелось бы задать, на пресс-конференции прозвучали.

1). Форточки Конкретно про форточки вопроса не было. Но в целом про падение акций было. ЦБ не видит рисков для финансовой системы, ничего особенного в падении рынка акций не видит, никак реагировать не планирует. Рыночек взрослый, рыночек сам всё должен порешать.

2). ВБ Я насчитал аж три вопроса про ВБ. Тема самая горячая. Но ответы ЦБ были несколько смазанными. Опять же, рисков ни для инфляции, ни для страхового-финансового сектора не видит, фактор считает разовым, внимательно следит, но в решениях своих особо не учитывает.

3). Заблокированные ИЦБ Вопрос был банальный: планируете ли что-то делать и если да, то что? Может, новые этапы обмена, выкупа, будет ли до конца года? Ответ был такой: мы что-то планируем, но что — не скажем, потому что когда мы говорим, мы сразу видим реакцию и ограничения с той стороны, чтобы не допустить никакого обмена. Поэтому ничего не скажем, о том, что делаем.

@finindie

🏦 Мягкое решение нейтрализовано жёстким прогнозом — итоги пресс-конференции 24.07

Заявления и комментарии регулятора:

▪️ Обсуждалось снижение на 0,25 п. п. или сохранение ставки. Повышение ставки — единичные предложения.

▪️ Сохраняется умеренный рост цен.

▪️ Скачок цен на топливо и инфляционных ожиданий — во многом из-за разовых временных факторов. Инфляция в пересчёте на год так и остаётся в диапазоне 4–5%.

❗️ Требуется более плавное снижение ставки, нежели планировалось изначально.

❗️ Повышен прогноз по средней ставке на 2026–2027 годы. Ожидаемо, и это основной негатив релиза. В 2026 году — с 14–14,5% до 14,5–14,6%, в 2027 году — с 8–10% до 10,5–12,5%. Повышен прогноз по инфляции на 2026 год — с 4,5–5,5% до 6–7%.

❗️ Преобладают проинфляционные риски. Тут уже три года без изменений.

❗️ Ждут октябрьского обновления по бюджету. Если будет повышение планового дефицита, а без окончания СВО так и будет, ДКП станет жёстче. Прогноз уточнят в октябре.

❗️ Сохраняется неопределённость во внешних условиях. Отсылка к эскалации в Иране.

❗️ Невозможно полностью исключить повышение ставки из возможных решений.

📌 Итоги

ЦБ снова подтвердил свою репутацию одного из самых непредсказуемых центробанков в мире. Обычно это более жёсткие решения, но сейчас, как и в декабре 2024 года, мы увидели более позитивное решение и даже относительно мягкую риторику. Давненько такого не было. Неужели обвал рынка дал понять регулятору, что на прошлом заседании палку перегнули?

Но, в общем-то, это хорошая мина при плохой инфляции. Тот план, который ЦБ озвучивал с конца прошлого года, не реализовался. Только в июне нам сказали об этом прямо, а сейчас ЦБ пошёл по пути «есть проблемы, но цикл снижения ставки продолжается».

Из позитива — нет сигналов на повышение ставки, а топливный кризис признан временным. То есть Набиуллина остудила самых явных пессимистов и подтвердила июньский «новый курс». А новый курс — это периодические медленные снижения на 0,25 п. п. и долгосрочное сохранение ставки в диапазоне 13–14%.

Снижать быстрее текущий дефицит бюджета и инфляционные ожидания не позволяют. Мечты о ставке в 10–11% нереалистичны. Повышать ставку нельзя — это будет крайне негативный сигнал, который мало поможет, но вызовет очень серьёзное давление со стороны бизнеса и правительства. Поэтому продолжаем цикл снижения маленькими шажочками, которые не сильно влияют на общую ситуацию.

📈 Влияние на рынок

Умеренно позитивно. Всё-таки мягкая риторика и явный сигнал, что повышения ставки не будет, на фоне крайне низких уровней по индексу вполне могут помочь. Физики пока активно не покупают, но есть шанс, что это начнут делать юрлица в понедельник.

Если даже такое заседание ЦБ хотя бы немного не поможет рынку, то нужно готовиться к плохим сценариям — поговорим об этом на следующей неделе. Простыми словами: если в понедельник увидим рост объёмов покупок, то юрлица готовятся откупать и стоит к ним присоединиться на фоне мягкой риторики ЦБ.

#макро #мнение   Сайт | Бот | Облигации | Era MAX

📊 ІНВЕСТ-ДАЙДЖЕСТ #17 | 24 липня 2026

Підсумки тижня ⚔️Лицар: Подорожував в горах та на полонинах Карпат 🇺🇦Україна : 👉Змінили уряд, головнокомандуючого, виставили фокуси 👉МВФ переказав черговий транш, це тримає відкритим "шлагбаум" для інших донорів 👉НБУ планує впровадити нові, нелімітні обмеження на грошові перекази 👉31/7 - край по сплаті ПДФО та ВЗ по деклараціям за 2025р

🌐Світ: 👉Ормуз то палає, то слухає. Ціни нафту рухають макроочікування та ціни на облігації 👉Найгірший тиждень для акцій напівпровідників та техно з 2025р зростає, то палає.

🌍 МАКРОЕКОНОМІКА 🔸 Ормуз: та ще гойдалка триває - блокади, перемовини, обстріли суден vs інфраструктури, тут ще whoisit'и. Нова формула миру: одна новина про переговори = −$3/бар, одна атака судна = +$4/барель.

🔸 ФРС: Уорш, глава ФРС вперше виступив перед Комітетом Конгрессу. Тези - ставка 3,5–3,75%, ціль інфляції в 2% відкладена. Схоже що ФРС у пастці: знизиш ставку - інфляція, підвищиш - рецесія.

🔸Після саміту НАТО в Анкарі нам пообіцяли ще €70 млрд військової підтримки. Це добре.

🇺🇦 Україна 🔸23 липня ми отримали другий транш у розмірі $690 млн від МВФ. Кошти підуть на ЗВР та пріоритетні видатки.

🔸 Обстріли нашої портової інфраструктури та кораблів унеможливлює експорт врожаїв = валютних надходжень. Це ризик для стабільності гривні та приводу для росту цін на зернові у світі.

🔸Поки що гривня стабілізувалась на фоні позитиву від допомоги донорів.

💹 ІНВЕСТИЦІЙНІ ІНСТРУМЕНТИ

🔸 Ринки: 2й "червоний" тиждень для S&P 500 −1,6%, Nasdaq −2,9%, Dow −0,9%. SMH (чипи) −9% за тиждень (4й поспіль). Причина - невтішні квартальні звіти.

🔸 Що встояло? Russell 2000 (малі компанії) − суттєво краще за великий tech. Morningstar ставить на штанга-стратегію: value + small-cap, які тримаються краще за growth/AI.

🔸 Дохідності трежеріс ростуть на фоні очікувань росту інфляції. На диво, ціни на наші ОЗДП ростуть на фоні підтримки партнерів та deep strikes ЗСУ.

🏦 БАНКИ ТА ПЛАТІЖНІ СИСТЕМИ

🔸 НБУ планує "закрутити гайки" на платіжні перекази. В доповнення до внутрішніх та зовнішніх лімітів, вимог фін.мону планується впровадити класифікацію ризикових операцій та клієнтів, що зробить поповнення рахунків закордоних брокерів набагато складнішим.

🔸Genome - єдина з платіжних систем, що відкриває рахунки українцям з вересня буде брати коміс 1% за поповнення картки не з його застосунку. Нагадаю, засновниками Genome є українці. Nothing personal, just business.

🤔В мене питання - чому НБУ ускладнює життя українським інвесторам разом з платіжними системами ? Невже важко відновити e-ліміт де централізовано контролюється вивід коштів за кордон і комісійні будуть лишатися в укр.банках, а не за кордоном. Це ж не про rocket science йдеться...

🛡️ РИЗИК-МЕНЕДЖМЕНТ

🔸Тиждень підтвердив: earnings season і геополітика - вибухова суміш. Якщо наступного тижня Microsoft, Meta та Amazon теж розчарують - корекція поглибиться.

💰 ОПОДАТКУВАННЯ 🇩🇪 Для українців у Німеччині: з 1/7 новий закон про соц.виплати - жорсткіший контроль, пропуск зустрічі без причини = −30% виплат. Пільга для заощаджень до €40 тис. скасована.

⏰ До 1 серпня — останній дедлайн сплати ПДФО та військового збору за деклараційними доходами 2025 року. Якщо мали інвестиційний прибуток, оренду, ФОП-доходи або іноземні виплати і подавали декларацію — залишилось 8 днів. Штраф за прострочення: 5–25% від суми + пеня.

💬 Уряди - змінюються, ринки то ростуть, то падають. Ормуз то палає, то гасне. Проте знання мають бути актуальними, а стратегія - бути стабільною.

🗓Наступний дайджест — п'ятниця, 31 липгя. 😎Літо закінчується - не забудьте відпочити та повчитись корисному.

Будуємо стратегії разом в   🙂Спільноті iTalks Ваша персональна стратегія в    👍iPlan.ua Відеобалади  📹 Лицаря

Золотодобытчикам прочат непростые времена из-за повышения налога на сверхприбыль

Золотодобытчиков ждет замедление роста выручки и повышение расходов.

Выручка и EBITDA российских золотодобывающих компаний продолжат расти в 2026 году, но более сдержанными темпами из-за давления на цены, ожидают аналитики.

Но главными рисками для отрасли могут стать опережающий изначальные прогнозы рост затрат, а также угроза нового налога на сверхприбыль.

Конфликт на Ближнем Востоке вызвал рост цен на нефть и усиление инфляционного давления, что повлекло за собой коррекцию цен на золото, говорят эксперты.

⚡️ ЦБ России опустил ключевую ставку с 14,25 до 14%

Это десятое заседание подряд, когда ЦБ смягчает денежно-кредитную политику

Но последние два заседания он стал делать это более аккуратными шагами — 25 б.п. вместо прежних 50 б.п.

Решение ЦБ не совпало с ожиданиями рынка: аналитики крупных банков и инвесткомпаний предсказывали, что впервые за год регулятор оставит ставку без изменений — на уровне 14,25%.

В июне инфляция в России ускорилась и превысила 6% (цель ЦБ по инфляции — 4%). Большой вклад внес быстрый рост цен на топливо.

Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 сентября.

Глава Сбербанка Герман Греф отметил, что экономика даже «переохладилась». Он указал, что при таких высоких реальных ставках экономика «долго существовать не может».

Президент Владимир Путин за полторы недели до заседания ЦБ назвал снижение ставки естественным процессом.

⚡️ Набиуллина: волатильность фондового рынка — не причина для беспокойства

Руководство Банка России провело пресс-конференцию после решения по ключевой ставке. Мы собрали самые важные заявления главы регулятора Эльвиры Набиуллиной.

Как принималось решение и чего ожидать дальше По словам Набиуллиной, Банк России предметно рассматривал два варианта — сохранение ключевой ставки на уровне 14,25% и снижение до 14%. При этом глава регулятора отметила, что полностью исключить повышение ДКП невозможно.

Эльвира Набиуллина — о повышении ставки на следующих заседаниях:

«Если обстоятельства изменятся, мы готовы повысить ставку до того уровня, который необходим. Наши решения в прошлом не должны оставлять для этого сомнений».

Почему ситуация на фондовом рынке — не причина для беспокойства Набиуллина отметила, что Банк России внимательно анализирует происходящее на фондовом рынке, но повышенная волатильность не влияет на решение по ставке.

Эльвира Набиуллина — о том, почему индекс Мосбиржи падает:

«С точки зрения финансовой стабильности — в целом, причин для беспокойств нет. Рынок проходит через период волатильности. Значительная часть проблем связана с возросшей неопределенностью относительно будущих финансовых показателей компаний, будущей дивидендной политики».

В каком случае атаки на склады повлияют на ставку Удары по распределительным центрам маркетплейсов вызывают шоки предложения. По словам Набиуллиной, ключевой вопрос — приведут ли они к повышению устойчивых компонентов инфляции и, соответственно, заставят Банк России реагировать мерами денежно-кредитной политики

Инфляция: текущий всплеск — временный • Ускорение инфляции носит временный характер. Устойчивая инфляция сейчас находится в диапазоне 4—5%.

• Рост цен в июне ускорился — в основном из-за ситуации на топливном рынке, а также в связи с удорожанием плодоовощной продукции, которая неестественно подешевела весной.

• Инфляционные ожидания существенно выросли, что может создавать вторичные эффекты. Именно поэтому дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики должно происходить плавно.

• При этом после стабилизации ситуации с топливом инфляционные ожидания постепенно снизятся — аналогично тому, как это происходило после краткосрочного всплеска из-за повышения НДС.

Экономика: рост продолжается, но он ниже ожиданий • Динамика ВВП в первом полугодии была положительной. Во втором квартале экономическая активность умеренно возросла.

• Прогноз по ВВП на 2026 год снижен. Банк России ожидает рост экономики около 1%.

• Дальнейшая динамика будет зависеть от восстановления предложения товаров. В базовом сценарии регулятор ожидает, что компании смогут восстановить производственные мощности до конца года.

ДКП: жесткость сохраняется • Банк России по-прежнему оценивает денежно-кредитные условия как умеренно жесткие.

• Корпоративное кредитование в июне замедлилось. В розничном — наблюдается оживление, при этом его динамика соответствует прогнозам Банка России.

• Рост денежной массы остается выше ожиданий регулятора. Расходы федерального бюджета складываются значительно выше нормы.

Внешние условия: нефть — главный фактор неопределенности • Инфляция в мировой экономике продолжает ускоряться. Многие зарубежные центробанки перешли к ужесточению денежно-кредитной политики.

• Однако в случае урегулирования конфликта на Ближнем Востоке геополитическая премия может быстро уйти из цен на нефть. На этом фоне регулятор снизил прогноз по ее средней цене на $5 за баррель.

• Торговый баланс складывается немного хуже ожиданий из-за более слабого экспорта.

Риски: проинфляционные факторы сохраняются • Банк России считает, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают.

• Среди основных факторов — сохраняющаяся напряженность на рынке труда и неопределенность параметров бюджетной политики.

• Новые риски связаны со снижением производственных возможностей некоторых отраслей.

@tb_invest_news

Есть один момент👇 Последние недельные данные показывают замедление инфляции, ситуация с ценами на топливо постепенно стабилизируется.

Ставку по осени считают

ЦБ слегка удивил.

💰Совет директоров Банка России сегодня снизил ключевую ставку до 14% годовых — десятый раз подряд. Но впервые это очевидно политическое решение. Центробанк поступил не так, как ждал рынок и вопреки собственной арифметике: инфляционные ожидания населения взлетели до 14,7%, годовая инфляция ускорилась почти до 7%, топливный кризис давит на издержки — все это требовало выдержки.

Одновременно ЦБ скорректировал макропрогноз. 📈По инфляции ожидания повышены до 6-7% на год (вместо 4,5-5,5%), цель 4% отодвинута на 2027 год. А прогноз средней ставки на год – 14,5-14,6% и 10,5-12,5% когда-нибудь в лучше времена в 2027 году.

Бизнес, правительство и даже президент отчетливо сигнализировали: смягчение должно продолжаться. Выбор ЦБ — компромисс: снизить на минимальные 25 б.п., но сопроводить решение жестким сигналом о «более плавном снижении» в будущем. Балансирование на грани, где Набиуллина сохраняет контроль над траекторией, одновременно демонстрируя лояльность руководству страны.

Институциональный дизайн решения такой: ЦБ сохраняет операционную независимость, но его мандат — ценовая стабильность — реализуется в координации с правительством. Публичные сигналы от президента и бизнес-омбудсмена не отменяют автономию регулятора, но меняют вес аргументов в этой внутренней дискуссии.

Высокая ставка не только сдерживает инфляцию, но одновременно удорожает обслуживание госдолга, тормозит инвестиционный спрос и усиливает нагрузку на корпоративный сектор. Поиск баланса между этими рисками — и есть «естественный процесс», о котором недавно говорил Путин. Дальше — медленнее.

Ну и надо признать, что ЦБ видит опережающие индикаторы, которых нет у рынка: замедление кредитования, снижение ожиданий предприятий по спросу, и, надеемся, временный характер топливного шока.

Наконец, снизит ставку сейчас это еще и оставить возможность повышения осенью. Если бы ЦБ сейчас сохранил уровень, то последующее повышение стало бы демонстрацией потери контроля. А так регулятор создает себе пространство для маневра: как бы говоря, что «процесс идет». А при необходимости развернуться. В такой логике это не смягчение как таковое, а страховка на будущее.

На короткой дистанции почти все на первый взгляд довольны. ЦБ сохранил иллюзию контроля и даже независимости. Бизнесу нравится сигнал о продолжении смягчения. Хотя рост такое снижение едва ли даст. Особенно на фоне неопределенности, ведь «плавное снижение» — это не график, а волатильность в зависимости от динамики данных. Банкам нравится относительная предсказуемость, возможность планировать маржу и риск-модели. Но когда население ждет 14–15% инфляции, депозитные ставки не упадут, а значит, и кредитные останутся высокими. Бюджет выигрывает от снижения стоимости обслуживания ОФЗ.

И только для широких масс любые расклады сейчас это твердый минус. ❌Сохранить сбережения не удастся. Хорошо, если удастся сохранить доходы.

В общем, следим за «меняющимися сценарными условиями» и продолжаем сдержанно надеяться на институты.

Инфляция напомнит о себе осенью. Мы бы хотели, чтобы это была самая большая проблема, что будет волновать абсолютное большинство сограждан до конца года.

@karaulny_accountant